20230730-民生证券-洛阳钼业-603993-公司深度报告：成长中的能源金属平台企业.pdfVIP

洛阳钼业（603993.SH）公司深度报告 成长中的能源金属平台企业 2023 年 07 月 30 日 ➢ 公司是多金属矿业巨擘，混改典范，业务遍布全球多地。公司目前拥有钼钨、 推荐 维持评级 铜金、铜钴、铌磷四大矿山板块业务，以及 IXM 矿山贸易业务。公司业务遍布全 当前价格： 6.03 元 球，铌磷相关产品主要分布于巴西，铜钴相关产品主要分布于刚果（金），铜金相 关产品主要分布于澳洲，钼钨相关产品主要分布在国内，在印尼布局镍金属，此 外还拥有全球第三大贸易公司 IXM。 [Table_Author] ➢ 公司是正在成长中的能源金属平台企业。铜钴方面，公司矿山业务中铜钴板 块营收和毛利占比最大，前两年 NPM 的 E26L1N 和 TFM 的 10K 项目达产带来 产量增量，2023