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第四章 金融市场构成 第一节 货币市场第二节 资本市场第三节 外汇和黄金市场第四节 金融衍生市场 返回目录7/31/20231 第一节 货 币 市 场 一、货币市场的概念和特点（一）货币市场的概念 金融市场根据期限的长短通常划分为货币市场（短期资金市场）和资本市场（长期资金市场）。货币市场（money market）通常又称为短期资金市场，是以期限在1年以内的短期资金为交易对象的市场。 7/31/20232 第一节 货 币 市 场（二）货币市场的特点与资本市场相比，货币市场的特点主要体现在：1. 期限短、流动性强、风险性低 2. 交易量大，主要是一种批发市场3. 管制较宽松，较容易带来金融创新 4. 多数没有固定的交易场所 5. 多采用贴现方式发行和交易7/31/20233 第一节 货 币 市 场二、货币市场的结构(一)金融机构短期资金存贷市场 短期资金存贷市场，包括两方面内容：一方面是商业银行向客户吸收各种存款。另一方面是商业银行向工商企业及其他货币资金需求者提供短期信贷。 西方商业银行在货币市场领域的创新：大额可转让定期存单,简称CDs。是银行为逃避Q项条款最高存款利率的限制，变定期存款为活期存款，同时给予定期存款利息的方式来吸引企业短期资金而设计的一种金融工具。7/31/20234 第一节 货 币 市 场(二)银行同业拆借市场 银行同业拆借市场是指金融机构之间相互借贷短期资金的市场。银行同业拆借市场主要有如下特征：1. 范围小2. 期限特别短3. 计息方法特殊4. 同业拆借一般采用信用放款方式进行，没有抵押或担保5. 交易数额大7/31/20235 第一节 货 币 市 场(三)票据市场 票据承兑与贴现市场合称为票据市场。票据承兑，是指汇票上所记载的付款人接受发票人的要求，在票据上签名并写上“承兑”字样，表示承认到期兑付的一种行为，有时也可以由付款方银行承兑。进行票据承兑的主要是商业汇票。商业汇票是工商企业作为出票人来签发，在约定时间内由付款人对指定收款人无条件支付一定金额的凭证。 银行承兑汇票市场是指以银行承兑汇票作为交易对象的市场。7/31/20236 第一节 货 币 市 场票据贴现，是指持票人将尚未到期的票据或债券拿到银行去兑换或获取贷款的一种融资方式。贴现业务使用的信用工具主要有两大类：商业票据和国库券。 商业票据是大公司为了筹措资金，以贴现的方式出售给投资者的一种无担保承诺凭证。7/31/20237 第一节 货 币 市 场(四)短期债券市场 1. 财政短期债券西方国家的政府债券包括国库券和公债两大类，国库券是指期限在一年以内的由政府财政部发行的政府债券，而超过一年者称为公债。 国库券被视为一种“准货币”，具有如下特点：(1)低风险性。 (2)高流动性。(3)面额小。7/31/20238 第一节 货 币 市 场2. 公司短期债券概念：公司短期债券是指由公司企业在货币市场上发行的短期债券。作用：主要是用于弥补流动资金之不足。特点：一般在一年以内；利率通常高于银行同期存款利率而低于贷款利率；企业债券的风险一般高于金融债券。7/31/20239 第一节 货 币 市 场（五）回购协议市场回购协议（repurchase agreement）指交易者在出售有价证券以融通资金时，双方签订协议以使出售一方在约定的时间内按约定的价格购回原证券。 回购协议市场则指通过回购协议进行短期资金融通交易的市场。 回购协议的期限通常仅一个营业日，但也有长达一个月的。7/31/202310 第一节 货 币 市 场（六）货币市场共同基金 货币市场共同基金即指在货币市场上进行运作，在各种短期信用工具中进行投资组合的一种共同基金。 货币市场共同基金的局限性：(1)货币市场共同基金不存在存款保险。(2)由于商业银行不断的存款创新，进行高风险高收益的投资组合，不利于吸引稳健的投资者。7/31/202311 第二节 资 本 市 场一、资本市场概念和特点 资本市场（capital market）通常又称为长期资金市场，是专门融通长期资金的金融市场。资本市场可分为长期存贷市场和证券市场。与货币市场相比，资本市场主要有如下特点：1. 期限长，主要是中长期资金融通买卖的场所 2. 风险大、流动性低、收益高3. 资本市场资金交易的借贷量大，主要是为了解决长期投资性资金供求矛盾 4. 实现并优化投资的同时实现消费的跨期选择 5. 交易活动一般集中在固定的场所7/31/202312 第二节 资 本 市 场二、资本市场的结构(一)金融机构长期资金市场金融机构长期资金市场即长期存贷市场，是银行等金融机构经营一年期以上的存贷市场。中长期资金借贷的主要种类和形式：1. 银行定期贷款，这类贷款期限长、风险较大2. 银团贷款，特点是金额较大，