饲料行业专题报告：宠食海外对标（一）：日、美行业龙头发展复盘.pdfVIP

证券研究报告 | 行业专题 | 饲料 饲料 报告日期：2023 年07 月31 日 宠食海外对标（一）：日、美行业龙头发展复盘 ——行业专题报告 投资要点 行业评级: 看好(维持) ❑ 日本：猫经济成主流，品类升级带来突围机遇 分析师：史凡可 行业端：（1 ）日本宠物食品市场自2005 年后进入成熟期，犬数量逐年下降、猫 执业证书号：S1230520080008 数量保持稳定、宠物食品消费量逐年减少，但在宠物食品高端化趋势下，宠食市 shifanke@ 场仍保持稳健增长。其中，狗粮高端化主要为价格升级，品类格局相对稳定，犬 干粮/湿粮/零食市场规模近5 年CAGR 分别为0.77%/0.52%/2.27%；猫粮高端化 分析师：马莉