金字塔股权结构对中国上市企业价值的影响.docVIP

PAGE PAGE I 金字塔股权结构对中国上市企业价值的影响 摘 要 改革开放40年来，我国经济迅速发展，各种所有制企业并存，企业的融资途径更加多样化。中国资本市场起步较晚，长期以来以吸收发达国家和地区的融资方式为主。金字塔股权结构在西方有着广泛的应用。现代的研究也表明，大量的上市公司存在着“金字塔”形状的股权结构方式。国内外的学者对金字塔股权结构的定义、成因等均有一定的研究。这也是本文所要借鉴的理论基础。 在对前人的研究成果进行简单概括总结后，发现多数研究者认为相关企业的价值受到金字塔股权结构规模、控制链条长度、股权分离度、企业性质、控制权和所有权等指标的影响，笔者也