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万华化学企业分析 聚氨酯行业龙头，步入新成长周期 万华化学集团股份有限公司（以下简称“万华化学”或“公司”）成立于1998年12月，2001年1月于上交所上市，实际控制人为烟台市国资委。公司经过多年发展，已成为聚氨酯行业全球领先企业，形成了涵盖MDI/TDI/聚醚的聚氨酯产业集群、丙烯酸及酯/环氧丙烷等的石化产业集群，以及TPU/ADI系列等的功能化学品及新兴材料产业集群。截至22年底，聚氨酯板块核心产品MDI/TDI年产能305万吨和65万吨，居全球第一/第三，且规划23年各新增60万吨和15万吨产能；石化板块拥有198万吨/年PO/AE一体化和250万吨/年乙烯一期项目，同时在建乙烯二期、