商业银行2022年报和2023年一季报评析.doc

商业银行2023年报和2023年一季报评析 2023年5月 目 录 TOC \o 1-3 \h \z \u 一、业绩远超预期 PAGEREF Toc356164936 \h 3 1、净利润增速超预期4pc PAGEREF Toc356164937 \h 3 2、净利润超预期驱动因素 PAGEREF Toc356164938 \h 4 3、净利润超预期阻滞因素 PAGEREF Toc356164939 \h 4 二、驱动因素分析 PAGEREF Toc356164940 \h 4 1、生息资产规模稳健增长 PAGEREF Toc356164941 \h 4 （1）贷款债券：增长较快 PAGEREF Toc356164942 \h 5 （2）同业资产：增速放缓 PAGEREF Toc356164943 \h 6 2、息差环比收窄好于预期 PAGEREF Toc356164944 \h 7 （1）贷款收益下行趋势企稳 PAGEREF Toc356164945 \h 8 （2）同业业务扩张速度放缓 PAGEREF Toc356164946 \h 9 3、中间业务增速显著回升 PAGEREF Toc356164947 \h 10 4、成本收入比同比现普降 PAGEREF Toc356164948 \h 11 5、拨备计提力度仍然较大 PAGEREF Toc356164949 \h 12 三、重点关注问题 PAGEREF Toc356164950 \h 12 1、资产质量：不良温和上升 PAGEREF Toc356164951 \h 12 （1）不良行业区域规模特征 PAGEREF Toc356164952 \h 13 （2）不良率有望二季度企稳 PAGEREF Toc356164953 \h 13 2、资本新规：一次性体现 PAGEREF Toc356164954 \h 13 一、业绩远超预期 1、净利润增速超预期4pc 12 年全年上市银行实现归属母行净利润（下简称：净利润）1.03 万亿元，同比增长17.2%，较市场预测的14.8%高2.4pc。其中：五大行同比增长14.8%，超预期2.4pc；股份制同比增长24.7%，超预期1.8pc；城商行同比增长28.2%，超预期5.8pc。 13 年第一季度上市银行实现净利润3071 亿元，同比增长12.6%，较市场预测的8.8%高3.8pc。其中：五大行同比增长11.4%，超预期3.5pc；股份制同比增长16.2%，超预期4.8pc；城商行同比增长21.2%，超预期6.4pc。 个股数据来看。2023 年：华夏（+12pc）、兴业（+8pc）、北京（+7pc）、南京（+6pc）、浦发（+6pc）、民生（+5pc）净利润同比增速超市场预期幅度居前。13Q1：兴业（+17pc）、华夏（+10pc）、建行（+9pc）、宁波（+8pc）、北京（+7pc）、民生（+5pc）净利润同比增速超市场预期幅度居前。 2、净利润超预期驱动因素 13Q1 上市银行净利润增速超预期的正向驱动因素包括：①贷款及债券投资规模增长较快；②净息差环比仅收窄9bp；③中间业务收入同比增速回升至24%；④成本收入比同比下降1pc。 3、净利润超预期阻滞因素 13Q1 上市银行净利润增速超预期的负向阻滞因素包括：①受资本新规制约同业业务扩张放缓；②拨备计提力度较大，同比增长26%。 二、驱动因素分析 1、生息资产规模稳健增长 13Q1 上市银行生息资产环比增长5.3%。其中：五大行环比增长5.4%，股份制环比增长5.0%，城商行环比增长6.7%。对生息资产稳健增长贡献较大的主要来自客户贷款和债券投资规模的较快增长。 （1）贷款债券：增长较快 13Q1 上市银行贷款净额较12Q4 增长5.5%。其中：五大行环比增长5.6%，股份制环比增长4.9%，城商行环比增长6.0%。 13Q1 上市银行债券投资规模较12Q4 增长5.6%。其中：五大行环比增长2.5%，股份制环比增长17.6%，城商行环比增长16.1%。 （2）同业资产：增速放缓 13Q1 上市银行同业资产较年初小幅增长5.0%，其中五大行增幅7.3%，股份制和城商行仅微增0.5%和0.8%。同业资产增速放缓主要受资本新规中同业资产风险权重提升影响，特别是对资本充足率下降较多的股份制银行和城商行。 2、息差环比收窄好于预期 按整体法计