食品饮料行业动态报告：信心重塑，白酒后续需要关注什么？-20230801-民生证券-20页.pdfVIP

食品饮料动态报告 信心重塑，白酒后续需要关注什么？ 2023 年 08 月 01 日 ➢ 信心重塑：一揽子政策持续加码，需求预期转向，市场风险偏好提升，白酒等消费估 推荐 维持评级 值快速修复。7 月初以来国家发改委、商务部、工信部等多部门密集召开民企/中小企业座 谈会，倾听诉求、恢复信心，7 月 24 日，中共中央政治局会议明确部署了下半年经济工 作重点与方向。 [Table_Author] ➢ 节点消费脉冲，白酒供求矛盾有望逐步缓解，库存价格周期拐点或在春节：白酒消费 场景以朋友聚饮、宴席、商务宴请、礼赠/收藏等为主，我们看到市场反馈的总需求偏弱、 高端大众价位稳增的需求分化，一方面，1-4 月社交场景恢复、春节旺季及“补偿性需 求”叠加带来的需求集中爆发，4 月下旬以来快速进入淡季，商务、团购等社交消费从降 频进而降档，产业端核心单品的库存累加及批发价格走低，市场的担忧也从消费场景转向 消费力、消费倾向不足，白酒板块持续调整；另一