合集三个代表引领零售业稳健发展.pptxVIP

“三个代表〞引领零售业稳健 开展—零售业2021年投资策略光大证券研究所 唐佳睿 执业证书编号：S09302100600022021年12月3日精品课件核心观点 买入评级行业判断1. 2021年上半年零售业净利润增长30%左右，维持较高增长2. 目前食品价格上涨趋势，会继续推动超市业绩超预期增长3. 我们看好百货业态中外延扩张明显的公司和黄金珠宝行业整体板块行情4. 成长性高和估值具有优势的公司是我们选择零售股标的物的首要逻辑.投资策略1. 代表“党〞：关注流动性充裕情况下有融资需求和重组预期的的零售公司2. 代表“人民〞：关注中西部较兴旺地区的零售公司3. 代表“先进生产力〞：关注符合未来零售新业态模式和业务创新的零售公司精品课件1整体零售业根本面持续向上第一部分精品课件经济构造转向消费拉动出口对经济拉动的黄金时期已经过去2021年政府投资构成了经济增长的主题，但我们认为政策性投资拉动GDP增长不具有可持续性社销零售总额增速仍处于上升通道，预计2021年社销零售总额增速将超过20%◆图1 1994-2021 投资、消费、出口对GDP增长奉献度% 图2： 1995-2021/10 社销零售总额月度同比% 精品课件资料来源：Wind、光大证券研究所消费者信心受通胀压力略显缺乏从2021年7月开场消费者信心指数出现了连续下滑，但是在2021年4月份出现明显反转，但自2021年7月后消费