国际财务管理复习重点.docVIP

一、企业国际化的动因： （1）传统的动因：1.获得关键要素供给，尤其是对矿物、能源和稀缺原材料等的供给 2.获取低成本生产要素 3.寻找必要的市场 4.发挥企业自身优势 （2）经济全球化下新的动因 1.企业规模经济要求的产能扩大 2.研究与开发投资激增，产品生命周期缩短 二、为了实现股东价值最大化的总体目标，国际企业需要设定一些辅助目标 1.长期合并收益 2.资产流动性 3.子公司或分部的目标 三、国际财务管理的特殊内容 1.汇率预测和外汇风险管理 2.国际资金转移管理：转移价格、母子公司间资金流动 3.国际税收管理 四、影响国际企业经营和财务管理组织形式的因素： 1.企业国际化经营的程度和阶段 2.国际企业的产品和技术特点 3.国家文化 4.企业的管理哲学 五、国际企业财务管理的决策控制模式：集权模式、分权模式 对二者的选择主要受代理成本与企业适应性的平衡、企业的组织结构以及文化传统三个因素的影响。 1.企业的国际化程度：国际化程度较低的企业，宜用集权模式，代理成本更低 国际化程度较高的企业，宜用分权模式，代理成本较大 2.企业的规模：小规模和大规模的国际企业，宜用代理成本较高的分权模式财务管理 中等规模的国际企业，宜用代理成本较低的集权模式财务管理 3.企业的组织结构：职能式用集权，网络式用分权 4.国际文化 六、外汇风险 经济风险：指汇率变动对企业的产销数量、价格、成本、费用等产生影响，从而导致企业未来现金流量发生改变的风险。 交易风险：指汇率变动对企业已经发生尚未结算的外币债权、债务的价值产生影响，从而导致企业未来收入或支出的现金价值发生改变的风险。 折算风险：指国际企业在合并财务报表时，将不同货币计价的财务报表折算成同一货币计价的财务报表的过程中企业报表反映价值发生改变的风险。 经济风险的一般原则：1.多元化经营安排：风险分散原理 事前控制 2.企业经营重构：事中控制 经济风险的具体管理措施： 销售：事先做一定准备，变动方案，发生风险适时调整（降价、促销、售后服务） 生产：成本--材料、人工，降低产品生产成本；分散生产地点；减少硬货币国家购买材料 财务：调整付现的期间费用，慎重选择外币借款；关注外币收支项目 交易风险的交易管理方法： 1.利用远期外汇交易保值 2.利用外汇期货交易保值 3.利用借款与投资方式保值 4.利用外汇期权保值 七、交易风险的非交易管理方法： 1.提前与延迟结算 2.设置再开票中心 3.其他降低交易风险的措施，一是调整进口或出口所使用的计价货币 二是调整商品的价格 三是交易中尽量选用对自己有利的货币 八、资本成本的构成和影响因素 资本成本是企业取得资金而支付的各种费用，包括资本占用费和筹资费用 理论上，资本成本由两个部分构成：一是无风险利率（企业获得的资本的时间价值），二是风险溢价（对投资者的风险补偿） 影响资本成本的因素： 1.总体的经济环境 2.证劵市场的条件：证劵的流动性和价格波动 3.企业内部经营和融资状况：经营风险和财务风险 九、国际企业目标资本结构的确定： （1）受国际企业本身特征的影响 1.财务风险和经营风险 2.资本的可获得性 3.企业借债储备的能力 4.企业经营的目标：长期性和稳定性 5.企业增长速度 6.企业资产的性质 7.企业所得税税率 （2）受东道国国家状况的影响 1.东道国对股票投资的限制 2.东道国的利率 3.东道国币值的稳定性 4.东道国的国家风险 5.东道国的税收 十、影响国际信贷融资成本的因素： 1.利息率高低 2.费用率高低 3.汇率变化 4.所得税税率 十一、国际股权融资的优点和缺点： 优点：1.为企业提供源源不断的融资渠道 2.有利于上市公司在海外树立形象 3.改善公司的资产负债结构 4.便于收购其他公司 缺点：1.上市公司需要向公众公布很多信息 2.筹备上市时需要投入大量的时间、人力，并增加费用开支 3.上市公司的管理将受到一定的限制 十二、国际债券包括外国债券和欧洲债券 外国债券特点：债券发行人属于一个国家，而债券的面值货币和发行市场则属于另一个国家 欧洲债券特点：债券发行人属于一个国家，债券发行地在另一个或另几个国家金融市场，债券面值用非发行地所在国货币表示。 例如：我国在日本发行的日元债券属于前者，我国在日本发行的美元债券属于后者 国际租赁融资特点： 1.租赁物件的多样化 2.合同形式的多样化