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分级基金基础知识 分级基金基础知识分级基金基础知识 分级基金基础知识全文共16页，当前为第1页。 主要内容 什么是分级基金 投资优势 分级基金目标客户分析 投资分级基金注意事项 1 2 3 4 分级基金基础知识全文共16页，当前为第2页。 什么是分级基金 分级基金是指通过事先约定，将母基金的风险和收益进行分割，分成稳健份额（A份额）和杠杠份额（B份额）。其中A份额目标客户是风险收益偏好较低的投资者，B份额目标客户是具有较高风险收益偏好的投资者（期望通过融资增加其投资额度，进而获得超额收益）。 分级的实质是B份额持有者向A份额持有者融资。 把握分级3要点：1.固定收益和放大杠杆设定 2.不定期结算机制 3.配对转换 一 分级基金基础知识全文共16页，当前为第3页。 第 1 章 通道业务向财富管理业务转型的迫切性 1　 固定收益和杠杆机制　 分级基金的优先份额≠保本保收益　　 　 对于优先份额持有人来说，分级基金以进取份额的资产为优先份额基准收益的实现及本金安全提供了保护，但是由于市场面临诸多风险，因此基准收益的分配以及本金安全的保护具有不确定性，当进取份额资产净值大幅下跌时，优先份额的投资者仍可能面临投资受损的风险。　 分级基金的杠杆机制　　 　 由于分级基金进取份额的变动幅度将大于母基金和优先份额的净值变动幅度，我们将进取份额的这种特征称为分级基金的杠杆机制。由于进取份额面临着更大的净值波动风险，因而只适合风险承受能力较高的投资者参与。 　　 2 1 分级基金基础知识全文共16页，当前为第4页。 第 1 章 通道业务向财富管理业务转型的迫切性 2 杠杆设定 初始杠杆=(A类份额配比数+B类份额配比数)/B类份额配比数 实时杠杆=(T时母份额净值/T时B类份额净值)×初始杠杆 分级基金基础知识全文共16页，当前为第5页。 第 1 章 通道业务向财富管理业务转型的迫切性 3 不定期结算机制 通过设置B份额净值下限，限制最高杠杆率；设置母份额净值上限，限制最低杠杆率。 最高杠杆率在6倍附近，最低杠杆率在1.3倍附近 稳健部分与进取部分份额是1：1或者4：6。2、稳健部分年收益为一年期银行同期利息+3%或者+3.5%。 基金运作无期限，不分红，年底份额定期折算。 母基金净值到达2元或者进取净值低于0.25元（略有差异）进行份额不定期折算 1 2 1 3 2 分级基金基础知识全文共16页，当前为第6页。 初始杠杆 优先级别名称 优先级配比数 杠杆级别名称 杠杆级配比数 初始融资杠杆 瑞福优先 5 瑞福进取 5 2 同庆A 4 同庆B 6 1.67 瑞和小康 5 瑞和远见 5 2 估值优先 5 估值进取 5 2 双禧A 4 双禧B 6 1.67 合润A 4 合润B 6 1.67 银华稳进 5 银华锐进 5 2 申万收益 5 申万进取 5 2 信诚 4 信诚500B 6 1.67 银华金利 5 银华鑫利 5 2 建信稳健 4 建信进取 6 1.67 银华瑞吉 2 银华瑞祥 8 1.25 泰达稳健 4 泰达进取 6 1.67 同瑞A 4 同瑞B 6 1.67 银华金瑞 4 银华鑫瑞 6 1.67 信诚沪深 5 信诚沪深300B 5 2 久兆稳健 4 久兆积极 6 1.67 睿智A 4 睿智B 6 1.67 南方消费收益 5 南方消费进取 5 2 4 分级基金基础知识全文共16页，当前为第7页。 实时杠杆 杠杆级份额 净值 价格 折溢价 优先级约定收益 自约定收益起始日天数 实时融资杠杆 同庆B 0.639 0.62 -2.97% 5.60% 983 2.80 估值进取 0.569 0.657 15.47% 5.70% 709 2.95 双禧B 0.802 0.925 15.34% 5.75% 644 2.37 银华锐进 0.685 0.883 28.91% 6.50% 19 2.46 申万进取 0.33 0.567 71.82% 6.50% 19 4.04 信诚500B 0.481 0.618 28.48% 6.20% 343 3.20 银华鑫利 0.484 0.636 31.40% 7.00% 19 3.07 建信进取 0.717 0.82 14.37% 7.00% 19 2.40 银华瑞祥 0.858 0.909 5.94% 7.50% 19 2.17 泰达进取 0.966 1.054 9.11% 7.00% 19 2.04 同瑞B 1.052 1.146 8.94% 7.00% 19 1.95 银华鑫瑞 1.051 1.15 9.42% 7.00% 19 1.95 5 分级基金基础知识全文共16页，当前为第8页。 配对转换机制 由于稳健份额和进取份