华宝证券：动力电池行业深度报告-解决续航焦虑最后一棒-快充进程加快催生材料新变化.pdfVIP

2023年08 月17 日 证券研究报告 |产业专题报告 解决续航焦虑最后一棒，快充进程加快催生材料新变化 动力电池行业深度报告 电力设备及新能源 投资要点 投资评级：推荐 （维持） 新能源汽车发展进入高压快充加速发展时期，高压快充成为主流。电动汽车 发展的核心痛点是里程焦虑，解决里程焦虑有补齐续航和提高充电速率两种途 分析师：胡鸿宇 径。2023 年上半年我国新能源汽车渗透率已经超过30%，后续跨越电动车渗 分析师登记编码：S0890521090003 透率鸿沟，推广快充是必然之路。快充可通过高电压或大电流实现，大电流快 电话：021 充方式的劣势明显，目前高电压成为了快充主要趋势。 邮箱：huhongyu@ 负极材料改进及车企纷纷布局，推进快充产业化进程加速。单方面追求充电 倍率并非技术瓶颈，快充发展难点在于平衡兼顾电芯的倍率需求以及容量和能 销售服务电话： 量密度需求，究其背后原理是，极化造成电池产热、负极析锂和容量损失。因 021 此，要想实现电池超快充，需要改善电池充电过程的极化问题，关键在于对负 2023 8 16 极的离子迁移条件进行优化。对传统石墨负极材料进行改性，通过掺硅、碳包 行业走势图（ 年 月 日） 覆、导电剂、粘结剂等新材料的应用，能够提高锂离子的嵌入通道与扩散速度， 从而提高负极的倍率性能。目前头部车企纷纷加速布局，快充市场空间广阔， 根据测算我们预计到2025 年快充渗透率有望达到30%以上，全球搭载快充的 车型有望超过190 万辆。 对传统石墨负极材料进行改性具有不同方面应用。负极是快充的核心环节， 二次造粒、表面碳包覆、硅碳负极是提高倍率性的三条路径；导电剂可以提升 资料来源：wind，华宝证券研究创新部 电池倍率性，目前导电炭黑国产替代加速，碳纳米管渗透率不断提升；新型锂 盐LiFSI增加导电性适配快充体系，用量有望提升；硅基负极易膨胀的特性使 相关研究报告 得新型粘结剂 PAA 迎来发展机遇；此外，快充对性能的要求推动芳纶涂覆需 1、 《产业资本偏爱制取用，关键环节 求提升。 国产化蓄势待发—2023年氢能产业投 融资点评》2023-07-27 风险提示：新能源汽车销量增速不及预期；高压快充电池量产不及预期；大 2、 《【产业研究】边际盈利改善，充 功率充电桩等配套基础设施的普及不及预期；此外文中提及的上市公司旨在说 电桩运营商有望迎来黎明前的曙光— 明行业发展情况，不构成推荐覆盖。 充 电桩 行业深度报告 （二 ）》 2023-06-02 3、 《充电桩迎来加速期，出海认证+ 渠道+技术构建α壁垒—充电桩行业 深度报告》2023-05-17 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 1/23 产业专题报告