金融理论前沿PPT(完整版).pptVIP

金融理论前沿;第一节 现代金融学的形成与发展;（一）稳固基础理论;1．约翰?威廉姆斯（John Williams）和《 价值理论》一书;有必要应用一些不受经理人操纵的能够帮助 者正确进行 决策的财务指标:如采用自由现金流量指标 .自由现金流量(FCF)是指企业经营活动产生的现金流量(CFO)扣除资本性支出(CE)的差额，即：FCF＝CFO—CE。其中，CE是维持企业现有生产能力的全部资本支出，包括 在固定资产、无形资产及其他长期资产上的现金支出。; 会计学界对现金流量表的使用与分析相当注重，其中，“自由现金流量”的概念表示经营活动产生的现金在扣除了计划中维持企业经营、分发股利、资本扩张后剩余的可动用部分。其定义式为：自由现金流量＝经营活动产生的现金流量净额—股利—购买长期资产支出十出售长期资产得到的现金。 一般来说，一个企业的自由现金流量越大，表明其内部产生现金的能力就越大，其可自由运用的内源资金也越多，企业对外 的要求也越低，企业的财务状况越健康。自由现金流量才是企业用来扩大 、支付利息、回报 者的源泉。如果一个企业的自由现金流量大于零，则表明该企业不需任何外部筹资即可满足经营的扩张。;2．本杰明?格雷厄姆（Benjamin Graham）与多德合著的《证券分析》;（二）以道氏理论为代表的技术分析学派;（二）以道氏理论为代表的技术分析学派;（三）空中楼阁理论及其发展;(2）空中楼阁理论主要内容;（3）其他人的研究;2、博弈论与新的分析视角;;案件：塔克的囚徒困境;博弈论的应用导致新视角;（四）有关市场有效性的早期研究;（四）有关市场有效性的早期研究;在这些周期性的循环中主要有两种力量：一种是上升，一种是下降。 （二）以道氏理论为代表的技术分析学派 第二节 现代金融学科结构 任何一个最优资产组合实际上包含两个部分，即共同的最优风险资产组合和一定比例的无风险资产。 国际金融人才不仅来源于金融各部门、各行业，亦来源于其他部门和行业，这后一种人才的 使命是在国际金融业务、事务与相关行业具体业务相结合的层面上帮助这些部门和行业顺利地完??国际化进程，以最大限度地维护居民、企业和国家的权益。 ”后来使该模型获得新生的是一些经济学家、金融学家或“研究者”使用了该模型。 金融学科在外部关系上主要表现在三个方面，即种属学科、边缘学科与相关学科； 公司金融以市场增加值为管理目标，必将促进公司资本结构的最优化和资源的最合理分配，从而最大限度地获得资本增值。 完善的公司治理结构是股东、董事会成员和管理团队在最有效地追求公司运行目标过程中不可或缺的，它能够为董事会和管理阶层提供适当的激励机制去追求符合利益相关者的目标，并能发挥有效的监督作用，激励公司更加有效地利用和配置资源，提高综合经济效率。 假定股价的升降趋势在市场出现转变信号之前会一直会持续下去，当市场出现转变信号时，股价的升降趋势就会发生逆转。 ”后来使该模型获得新生的是一些经济学家、金融学家或“研究者”使用了该模型。 合作博弈（Cooperative game）是博弈者能够通过谈判达成有约束性的契约或默契以协调行为相互采取一种合作策略。 以往的任何一种理论均未能完成这一使命：稳固基础理论或基本分析学派只不过是将已有的经济学、财务学和其他学科的知识运用于 实践，它自身在理论上几乎很少有创新； （二）以道氏理论为代表的技术分析学派 （五）有效市场理论与期权定价理论;（一）马克维茨的资产组合选择理论;（一）马克维茨的资产组合选择理论;马克维茨的贡献;（二）詹姆斯?托宾与资产组合选择理论;（三）威廉?夏普与资本资产定价模型;（四）斯蒂芬?罗斯（Stephen Ross）与套利定价模型（APT）;（五）有效市场理论与期权定价理论;1、尤金?法马（Eugene Fama）1965年他首先提出了有效市场理论。;2、期权定价理论的提出与形成是布莱克、斯科尔斯和莫顿三人相互合作的结果。;（六）资本结构理论与金融市场微观结构理论;1、MM定理;2、税差学派，破产成本主义和权衡理论;3.新资本结构理论;(2)激励理论;3.新资本结构理论;4、金融市场微观结构理论是 理论中一个重要的新兴分支。;金融市场微观结构理论 ;（七）公司金融简介;1. 公司金融的主体。;2. 公司金融的主干。;3. 公司金融的核心。;4. 公司治理理论;5. 公司金融的管理目标;（八）金融理财学;《新帕尔格雷夫经济学大辞典》将“金融”定义为“资本市场的运营、资本资产的供给与定价”，其基本内容都是就金融市场而言的。 （三）三分法的主要论据 （二）以道氏理论为代表的技术分析学派 囚徒困境所反映出的深刻问题是，人类的个人理性有时能导致集体的非理性——聪明的人类会因自己的聪明而作茧自缚。 那