【电商市场报告】电新行业双周报2023年第1期总第1期：新能源汽车开局走低有望二季度修复上游原材料价.docxVIP

请参阅最后一页的股票投资评 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 2023 年 2 月 14 日 证券研究报告/行业研究 行业周报电新行业双周报 2023 年第 1 期总第 1 期 行业周报 行业评级： 行业评级： 报告期：2023.01.30-2023.02.12 投资评级 看好 评级变动 首次 行情回顾： 报告期内电力设备行业指数涨幅为-0.75%，跑赢沪深 300 指数 1.05Pct。电力设备申万二级子行业电机Ⅱ、风电设备、电网设备、其他电源设备Ⅱ、电池、光伏设备涨跌互现，分别变动 5.48%、3.35%、0.93%、 0.74%、-0.78%、-3.00%。重点跟踪的三级子行业锂电池、电池化学品均在下跌，分别下跌 0.94%、1.72%。 2022/1/42022/2/42022/3/4 2022/1/4 2022/2/4 2022/3/4 2022/4/4 2022/5/4 2022/6/4 2022/7/4 2022/8/4 2022/9/4 2022/10/4 2022/11/4 2022/12/4 2023/1/4 2023/2/4 -5 -10 -15 -20 -25 -30 -35 -40 -45  电力设备 沪深300 2022 年初至本报告期末，电力设备行业累计下跌 18.97%，沪深 相对市场表现：300 指数累计下跌 16.88%，电力设备行业累计跑输 2.09Pct。电力设备的六个申万二级子行业全部下跌，其中电池累计跌幅最大，为 27.12%。重点跟踪的两个三级子行业锂电池、电池化学品全部下跌，跌幅分别为 25.15%、31.14% 相对市场表现： 分析师：本报告期内重点跟踪三级子行业个股以下跌为主。报告期内，锂电池行业 27 只A 股成分股中有 19 只个股上涨，其中紫建电子涨幅最大，为 18.58%。电池化学品 34 只 A 股成分股中 22 分析师： 分析师 黄文忠 huangwenzhong@ 执业证书编号：S0200514120002联系电话：010研究助理 张烨童 zhangyetong@ 执业证书编号：S0200122050003联系电话：010公司地址： 公司地址： 北京市丰台区凤凰嘴街 2 号院 1 号 楼中国长城资产大厦 12 层 其中科恒股份涨幅最大，为 30.14%。 估值方面，截至 2023 年 2 月 10 日，电力设备行业 PE 为 29.52 倍， 低于负一倍标准差，位于申万一级行业第 14 位的水平。电力设备申万二级行业中重点跟踪的电池行业PE 为 35.58 倍，位居第二位。重点跟踪的两个三级子行业PE 分别为锂电池 45.04 倍、电池化学品 23.84 倍。 本报告期，电力设备行业共有 35 家上市公司的股东净减持 11.89 亿元。其中，4 家增持 4.10 亿元，31 家减持 15.99 亿元。 投资观点： 2023 年“国补”退出，“地补”出台，新能源汽车行业开局走低。据Wind 数据，2023 年 1 月中国新能源汽车销量 40.80 万辆，同比下降 5.43%，环比下降 49.87%，部分车企通过降价以刺激销量回升，主要 行业周报 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 系春节假期以及国家补贴政策退出的影响，存在季节性波动因素。我 们认为未来随着地方补贴政策落地、厂商全线复产，有望在二季度回归增长态势，建议关注地方新能源汽车补贴政策的实施情况。 2022 年年底至今新能源汽车增速失速，动力电池厂商以去库存为主，上游原材料价格呈现不同幅度下降，预计一季度动力电池价格也 会出现小幅下降。但由于我国锂矿等关键金属原材料资源有限，我们 认为上游原材料价格不会持续下降，而是维持波动变化趋势，建议持续关注上游原材料价格变动，重点关注具备成本控制优势以及技术优势的标的。 目录 一、 市场回顾 1 行情回顾 1 行业重要资讯 4 新能源汽车行业 4 动力电池行业 6 储能行业 7 二、 公司动态 8 重点公司公告 8 重点公司股票增、减持情况 8 三、 重点数据跟踪 10 四、 投资建议 12 图目录 图 1 ：本报告期内申万一级行业涨跌幅（%） 1 图 2 ：本报告期内电力设备申万二级行业涨跌幅（%） 1 图 3 ：本报告期内重点跟踪三级行业涨跌幅（%） 1 图 4 ：电力设备行业 2022 年初至报告期末累计涨跌幅（%） 2 图 5 ：重点跟踪三级行业 2022 年初至报告期末累计涨跌幅（%） 2 图 6 ：锂电池行业涨跌幅前五个股（%） 2 图 7 ：锂电池行业涨跌幅后五个股（%） 2 图 8 ：电池化学品行业涨跌幅前五个股（%） 3 图 9 ：电池化学品行业