中外MBO案例分析.pptVIP

五．我国实施MBO的思考 1．我国实施MBO所存在的问题 A.法律法规不尽完善是实施MBO的主要障碍 B.MBO的融资渠道单一 C.MBO定价合理性值得怀疑 D.MBO过程中的政府行为痕迹明显，在有的情 况下有失公平。 2．我国MBO未来展望 中外MBO案例分析全文共74页，当前为第63页。 A.法律法规不尽完善是实施MBO的主要障碍 我国《公司法》规定，有限责任公司“向其他有限公司、股份有限公司投资的，除国务院规定的投资公司和控股公司外，所累计投资额不得超过本公司净资产的50%。粤美的的管理层收购是通过成立美托投资公司完成的，可以说，一定程度上也是为了不违背法律的规定，如果他们组建的美托是一个一般的有限责任公司，那么为了实现收购目标22%的粤美的股权，价值3 亿多元），就必须有净资产6 亿多元，那么何享健等管理层人员想要得到美托的控股权，就必须有巨额的资金支持，这在我国并不现实。而为了避开法律规定，成立投资公司，对于被收购的目标公司和新成立的投资公司，都没有什么益处，甚至还可能导致投资混乱的局面。这样的规定在现在已经不能适应经济生活中不断出现的新情况、新事物的需要，及时修订迫在眉睫。 中外MBO案例分析全文共74页，当前为第64页。 B.MBO的融资渠道单一 在MBO的过程中，由于收购目标的价值远远超出收购者的支付能力，大部分资金需要通过融资来弥补，因此，融资的成功在