从“中特估”的变与不变中寻找阿尔法.docxVIP

目 录 TOC \o 1-2 \h \z \u 1、 未来“中特估”行情的变与不变 5 、 未来“中特估”的主线地位或仍不变 5 、 未来“中特估”主线或出现结构性变化，景气上行的央国企或是未来“中特估”主线的重要组成部分 7 2、 新一轮国企改革或是未来“中特估”主线行情的催化剂和阿尔法方向之一 11 、 新一轮国企改革或将是未来“中特估”主线行情的催化剂之一 11 、 新一轮国企改革或将是未来“中特估”主线行情的阿尔法方向之一 13 3、 新一轮国企改革下，重点关注央企的并购重组以及国企改革专项行动两个方向 16 、 央企并购重组可能的三类投资机会 16 、 “科改行动”和“双百行动”等国企改革专项行动的投资机会 19 4、 风险分析 22 图目录 图 1：中国特色估值体系是资本市场未来的一项重要课题 5 图 2：证监会积极引导长期资金入市 6 图 3：央国企的股息率显著高于民企 6 图 4：中特估指数相较于上证指数出现明显的超额收益 7 图 5：中特估指数PE 估值逐步震荡上升 7 图 6：去年 11 月初至今年 4 月初央企PE 估值明显提升 7 图 7：去年 11 月初至今年 4 月初央企PB 估值明显提升 7 图 8：多数行业国企在去年 11 月初至今年 4 月初期间，PB 估值出现明显回升 8 图 9：盈利能力强的央国企组合在