金融工程学 第三章.pptxVIP

金融工程学;第一节 互换市场概述 ;互换的历史;二、比较优势理论与互换原理 ;互换的条件;三、互换市场的特征 ;互换市场的内在局限性;四、金融互换的功能 ;五、互换的信用风险 ;第二节　金融互换的种类 ;利率互换的原因;双方的比较优势;;二、货币互换;双方的比较优势;货币互换的流程图;三、其它互换 ;三、其它互换（续）;第三节　互换的定价 ;（二）运用债券组合给利率互换定价; 表4.3　利率互换中B公司的现金流量表（百万美元） ;利率互换的分解;利率互换的定价（1）;利率互换的定价（2）;利率互换的定价（3）;例4.1;利率互换的定价（4）;（二）运用远期利率协议给利率互换定价;例4.2 ;10.75％的连续复利对应的每半年计一次复利的利率为 所以，9个月后那笔现金流交换的价值为： 同样，为了计算15个月后那笔现金流交换的价值，我们必须先计算从现在开始9个月到15个月的远期利率。 ;11.75％的连续复利对应的每半年计一次复利的利率为 所以，15个月后那笔现金流交换的价值为 那么，作为远期利率协议的组合，这笔利率互换的价值为 -107-141-179=-427万美元 这个结果与运用债券组合定出的利率互换价值一致。 ;二、货币互换的定价 ;如图4.5所示，合约规定A公司每年向B公司支付11％的英镑利息并向B公司收取8％ 的美元利息。本金