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证券研究报告 固定收益 2023年08月29日 固定收益专题研究报告： 固定收益专题研究报告： 超长债投资指南 靳毅(证券分析师) S0350517100001 jiny01@ 刘畅(联系人) S0350122080146 liuc06@ 核心提要 ◆ 超长债收益率对哪些影响因素敏感？ 社融增速+流动性，参考指标：信用需求指数+流动性宽松程度(Z-score)； ◆ 超长债与10年期限利差受哪些因素影响？ 长期趋势：地产周期； 短期波动：供需+交易行为； ◆ 超长债资产如何比价？ ① 债券自身：考虑税收