物管行业中报综述.pdf

• 财财务务状状况况：： • 受受疫疫情情及及房房地地产产开开发发增增速速下下行行的的影影响响，，行行业业营营收收增增速速放放缓缓 • 行行业业毛毛利利 整整体体回回调调，，上上半半年年平平均均毛毛利利 2244%% • 销销管管费费 稳稳步步下下行行至至88..77%%，，控控费费增增效效见见成成效效 • 受受毛毛利利下下滑滑等等因因素素影影响响，，归归母母净净利利润润增增速速放放缓缓 • 货货币币资资金金减减少少，，较年末末降降低低1122..66%% • 应应收收款款大大幅幅增增长长，，各各家家物物企企积积极极抓抓回回款款 • 经经营营情情况况 • 估估值值分分析析 • 投投资资建建议议和和风风险险提提示示 11..11受受疫疫情情以以及及房房地地产产开开发发增增速速下下行行的的影影响响，，行行 营营收收增增速速放放缓缓 年上上半半年年受受到到房房地地产产开开发发增增速速下下行行、、房房企企遭遭遇遇流流动动性性危危机机以以及及疫疫情情持持续续反反复复等等不不利利影影响响，，物物管管行行 增增速速放放缓缓。。上半年15家重点上市物企共实现营收698亿元，同比增长36.1 ，增速同比降低14.7pct。 ·收入增速分化明显，碧桂园服务、合景悠活和旭辉永升服务营收实现逆势增长，同比增速均在50 以上， 主要依靠前期进行的多起收并购并表实现短期收入的快速增长；金科服务、建 新生活的收入增速较 低，分别只有-0.8 和0.1 ，主要因为非 主增值服务和社区增值服务受到房地产行 持续低迷以及经 济下滑的影响，收入均出现大幅下滑。 ·15家公司中仅华润万象生活、中海物 、旭辉永升服务收入增幅扩大，其余物企增速均有降低，降幅 最大的是金科服务、融创服务和建 新生活。 图表1：主要物企营 收入总计 图表2：主要物企收入增速对比 总营 收入 （百万元，左轴） 2021H1 2022H1 140000 同比增速 （%，右轴） 60% 100% 120000 50% 90% 80% 100000 70%