传媒互联网产业行业研究：暑期档亮眼，关注游戏板块、院线投资机会及AI落地.pdf

本周观点  下半年游戏产品线启动中，前期板块回调下，关注游戏板块投资机会。8 月 2 日，恺英旗下《全民江湖》上线， 8 月 3 日，创梦天地研发、腾讯发行的二次元射击游戏《卡拉比丘》上线，《赛马娘》国服《闪耀！优俊少女》 开启预约，哔哩哔哩游戏显示预约人数已近 70 万；后续还有《飞吧龙骑士》《石器时代：觉醒》《不朽家族》等 新游储备，下半年游戏产品储备丰富，预计对业绩影响至少持续到 24 年，加之近期游戏板块回调，投资价值突 显，此外，8 月 1 日网信办发布《移动互联网未成年人模式建设指南（征求意见稿）》，预计对游戏等娱乐公司财 务影响不大，且经此前未成年人防沉迷整改后，游戏中未成年人时长和流水占比均较低。  暑期档影片供给优质+刺激消费二十条政策发布+部分地区发放电影优惠券，暑期档有望延续亮眼表现。据猫眼专 业版，23 年 6、7 月票房分别 41.33、87.17 亿元，19 年 6、7 月分别 41.86、57.56 亿，7 月显著高于 19 年同期 表现，主要系今年暑期档影片质量较高，《消失的她》《八角笼中》《长安三万里》《封神第一部》等影片促进消费 者线下观影需求修复。我们认为，观影需求并未因为疫情影响而更多被线上娱乐所取代，消费者为优质内容买单 的意愿较强，且线上娱乐无法替代线下观影场景所带来的体验，且目前影片储备丰富，暑期档还有《孤注一掷》 《我经过风暴》《暗杀风暴》等影片将上线，票房修复势头强劲，推荐关注院线板块。  关注 AI 应用落地。虽然当前 AI 热度有所降低，但各公司在持续推进中，无论是近期爆火的可 AI 生成写真集的 妙鸭相机，还是腾讯混元大模型开始应用内测、Meta 开源 AI 音频和音乐生成模型等，AI 在持续推进，我们重申， 监管逐步明晰下，Q3 有望迎来应用落地的进入上线周期，推荐有望后续落地 AI 应用且对业绩有影响的公司。 投资逻辑  建议关注业绩预期变化、A I应用的落地及 XR 内容、软硬件催化。个股方面，推荐关注近期上线《全民江湖》、全 年业绩清晰度较高的恺英网络，预计自研重磅产品 Q4 陆续上线、回调后安全边际较高的吉比特，及自有影院较 多、直接受益票房大盘修复的万达电影。 行业要闻  据猫眼专业版，2023 年 6 月 1 日-8 月 4 日，暑期档票房累计约142.53 亿，其中《消失的她》35.1 亿，《八角笼 中》21.3 亿，《长安三万里》16.3 亿；2019 年暑期档（6 月 1 日-8 月31 日）总票房约177.8 亿元。  8 月 2 日，恺英网络和贪玩游戏合作推出的正版授权 IP手游《全民江湖》开启公测。《全民江湖》是根据韩国作 家全克瑨与画家梁载贤创作的作品《热血江湖》改编。8 月 3 日，创梦天地自研、腾讯游戏发行的二次元第三人 称英雄射击网游《卡拉彼丘》正式公测。  8 月 3 日，NEXON 旗下 MX 工作室开发，悠星发行的“青春 x 战术 x 剧情”RPG 手游《蔚蓝档案》，国服首发登顶 iOS免费总榜、次日冲入畅销榜 TOP20，该游戏公测前瞻视频的 B 站播放量达百万级别，全网预约人数超 400 万。  8 月 3 日，腾讯宣布混元大模型目前已经进入公司内应用测试阶段。此前，腾讯云、腾讯广告、腾讯游戏、腾讯 金融科技、腾讯会议、腾讯文档、微信搜一搜、QQ 浏览器等多个腾讯内部业务和产品，已经接入腾讯混元大模 型测试并取得初步效果，更多业务和应用正在逐步接入中。 风险提示  宏观经济不及预期风险，疫后修复不及预期风险，政策风险，行业竞争加剧，元宇宙技术迭代和应用不及预期风 险，数据统计误差。 敬请参阅最后一页特别声明 1 行业周报 内容目录 一、本周观点 3 1.1 行业观点 3 1.2 重点公司跟踪 3 二、行业政策及新闻动态 15 2.1 政策更新 15 2.2 行业新闻 17 2.3 行业投融资情况 18 三、周度数据跟踪 18 3.1 电影：电影票房