基于GARCH-t-M模型的中国股市周内效应实证研究的中期报告.docxVIP

基于GARCH-t-M模型的中国股市周内效应实证研究的中期报告 一、研究背景 周内效应是指股票市场在周内不同时间出现的股票价格波动规律。在过去的研究中，美国股市的周内效应是最为热门的话题，然而在近年来，中国股市出现了明显的周内效应。这些现象说明，周内效应似乎是不同国家、不同市场都普遍存在的现象，具有一定的普适性。因此，对中国股市的周内效应进行研究，对揭示中国股市的价格波动规律有重要的意义。 除了传统的OLS回归模型外，GARCH模型能够较好地描述股票价格波动，特别是能够考虑价格波动的异方差性问题。因此，本文采用GARCH-t-M模型，对中国股市的周内效应进行实证研究。 二、研究方法 本研究采用了以下步骤： 1、数据采集 本文所选取的中国股市指数为上证综合指数（SHCI），数据时间范围为2011年1月3日至2019年12月31日，共计2305个交易日。 2、描述性统计分析 本研究首先对数据进行了描述性统计分析，包括数据的平均值、方差等统计指标的计算。 3、单位根检验 为了确定数据的平稳性，本研究使用ADF单位根检验对SHCI进行了检验。如果数据不是平稳的，则需要进行差分处理。 4、模型选择 本研究使用了GARCH-t-M模型，这是一种广义自回归条件异方差-学生t-中心t分布模型，用来描述股票价格波动的异方差性，能够较好地描述股票的尾部风险。 5、回归分析 本研究使用了GARCH-t-