王化成主编《财务管理》第四版课后习题及答案要点.docxVIP

《财务管理》复习资料 1--课后习题及答案 第二章 1． 答：第 7 年底可以从账户中取出： FV ? 10000? FVIFA 7 12%,4 FVIF 12%,3 ? 10000? 4.779 ?1.405 ? 67144.95 (元) 2. 答：张华所得获得所有收入的现值是： PV ? 5 ?1（0 1+10%）? PVIF 12%,1 ?1（0 1+4%）(1+10%）? PVIF 12%,2 +1（0 1+4%）（2 1+10%）? PVIF 12%,3 ? 5 ?11? 0.893 ?11.44 ? 0.797 ?11.898? 0.712 ? 32.4（万元） 3. 每年节约的员工交通费按年金折现后为： PV ? 45000? PVIFA 12%,8 ? 45000? 4.968 ? 233560（元） 大于购置面包车的成本，因此应该购置面包车。 4. 答：年利率为 12%，则季利率为 3%，计息次数为 4。则有： PV ? 1000? PVIF 3%,4 ? 1000? 0.888 ? 888（元） 5. 答：（1）设每年年末还款 A 元，则有： A? PVIFA 16%,8 ? A? 4.344 ? 5000 1 求解得 A=1151.01 万元 （2）年金现值系数=5000/1500=3.333，介于 5 年到 6 年之间，因为每年年末归还借款， 所以需要 6 年才能还清。 项目中原公司 项目 中原公司 南方公司 =40%×0.3+20%×0.5+0%×0 =60%×0.3+20%×0.5+(-10%) 期望报酬率 .2 =22% (40% ? 22%)2 ? 0.3 ×0.2 =26% (60% ? 26%)2 ? 0.3 标准离差 ? ?(20% ? 22%)2 ? 0.5 ?(0% ? 22%)2 ? 0.2 ? ?(20% ? 26%)2 ? 0.5 ?(?10% ? 26%)2 ? 0.2 风险报酬率 =风险报酬系数×标准离差率 投资报酬率 =5%×63.64% =3.182% =5%×96.08% =4.804% =10%+3.182% =无风险报酬率+风险报酬率 =13.182% =10%+4.804% =14.804% =14% =24.98% 标准离差率 =14%/22% =24.98%/26% =标准离差/期望报酬率 =63.64% =96.08% 7. 答：各自的必要报酬率=无风险报酬率+ ? 系数×（所有证券的报酬率-无风险报酬率） 所以分别为： A=8%+1.5×（14%-8%）=17%， B=8%+1.0×（14%-8%）=14%， C=8%+0.4×（14%-8%）=10.4%， D=8%+2.5×（14%-8%）=23%。 8. 答： P ? ?n t ?1 I (1 ? K )t F ? (1 ? K )n 2 ? I ? PVIFA k ,n F ? PVIF k ,n ? 1000?12%? PVIFA ?1000? PVIF 15%,5 15%,5 ? 120? 3.352 ?1000? 0.497 ? 899.24（元） 则该债券价格小于 899.24 元时，才能进行投资。 9. 项目AB 项目 A B C 期望报酬 =0.2×25%+0.4×20%+0.=0.2×25%+0.4×10%+0.=0.2×10%+0.4×15%+0. 率 标准离差 ? (25% ?19%)2 ? 0.2 ?(20% ?19%)2 ? 0.4 ?(15% ?19%)2 ? 0.4 (25% ?17%)2 ? 0.2 (10% ?16%)2 ? 0.2 ? ?(10% ?17%)2 ? 0.4 ? ?(15% ?16%)2 ? 0.4 ?(20% ?17%)2 ? 0.4 ?(20% ?16%)2 ? 0.4 =3.74% =6% =3.74% 4×15% 4×20% 4×20% =19% =17% =16% （2）50%的 A 证券和 50%的 B 证券构成的投资组合： 期望报酬=0.2 ?（25% ?50%+25% ?50%）+0.4 ?（20% ? 50%+10% ? 50%） +0.4 ?（15% ?50%+20% ?50%）=18% 标准离差（25% ?18%）2 ? 0.2+（15% ?18%）2 ? 0.4+（17.5% ?18%）2 ? 0.4=3.67%（3）50% 的 A 证券和 50%的 C 证券构成的投资组合： 期望报酬=0.2 ?（25% ?50%+10% ?50%）+0.4 ?（20% ? 50%+15% ?50%） +0.4 ?（15% ?50%+20% ?50%）=17.5% 标准离差（17.5% ?17.5%）2 ? 0.2+（17.5%