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【学习笔记?商业财经】一家好公司的关键 特征分析系统 一、好行业 1.商业模式 .商业模式的核心指标是你靠什么赚钱？ .商业模式的关键指标是你赚谁的钱？ .尽可能投资商业模式简单的企业 2.行业空间 .未来靠什么增长？ .行业空间所处阶段：供不应求还是趋于饱和？ .公司的整合以及供给测改革？ .尽可能投资行业龙头企业。 .行业竞争格局 1.远离打价格战的；拥抱有提价空间的。 4.行业门槛 1.是否资源独占，要不要牌照限制？ 二、好公司 1.成长性（利润） .关键是份额提高的空间、提价的空间、和成本降低的空间; .营收规模、业绩的增长幅度； .尽可能投资业绩大幅增长（20%）的公司。 2.产品（服务） .满足用户什么需求？ .客户黏性强否？ .最核心的指标是定价（提价）权，最直接的体现就是高毛利。 .护城河 .规模正反馈：随着成长，规模越来越大，竞争力越来越强； .产品能提价； .心智垄断：强大的文化和品牌定位 三、好的管理 1.优秀的管理层 .管理层的团结、绯闻、诚信？ .好的管理团队总是在年报里给出企业奋斗的目标；坏管理团队总是 抱怨宏观背景不好或者行业增速下滑导致公司发展不好。 .聚焦主业 绝大多数企业不是死于饥饿，都是死于不可控制的欲望。那些主业都 做不好，随便乱转型的公司就是死路一条。 .激励机制 .创新能力 核心专利，或者研发费用