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投资分析报告 PAGE PAGE 8 淮 海 工 学 院 商 学 院 投 资 分 析 报 告 课 程： 投资学 专 业： 工商管理 班 级： 管理111 姓 名： 张艳清 学 号： 2011121581 2013 至 2014 学年 第 1 学期 贵州茅台个股投资分析报告 前言 茅台酒是世界三大著名蒸馏酒之一，誉称国酒，在国内外享有盛名。产于中国贵州茅台镇，以本地优质糯高粱、小麦、水为原料，利用得天独厚的自然环境，采用科学独特的传统工艺精心酿制而成，未添加任何香气、香味物质，从生产、贮存到出厂历经五年以上。具有酱香突出、幽雅细腻、酒体醇厚、回味悠长、空杯留香持久的特点。 贵州茅台股份有限公司于2001年7月31日在上海证券交易所发行7150万（其中国有股存量发行650万股）A股股票。股票代码：600519。 本篇投资分析报告主要包括贵州茅台基本面分析、技术分析和结论三个部分，其中，基本面分析主要从宏观、行业和公司三个层面进行分析，技术分析则结合了K线、均线及其他技术指标线来分析。 基本面分析 1.1宏观分析 近几年来，我国通货膨胀压力大，2011年上半年CPI一直处于高位，2011年4月份CPI同比上涨5.3%，5月份同比上涨5.5%，面对居高不下的CPI央行不断上调银行存款准备金率。而同时我国GDP增速也有所缓慢。央行实施的货币政策，减少货币供应量，进入到证券市场的资金就相对减少，价格回落使人们对购买证券保值的欲望降低，从而导致证券市场价格出现回落趋势，2010年，在通货膨胀压力上升情况下，先后6次上调存款准备金率。截止2011年，存款准备金率已经高达3.25%。不断上调的利率增加了证券投资的成本，上市公司营运成本提高，业绩下降，导致了价格下降。茅台股票也受到了一定的影响。 我国证券市场经历了股权分置改革、经济刺激政策等历史进程后，可以说市场总体建设出现了好的转机，但随着市场化深入及利益博弈的加深，可以说现阶段我国证券市场仍存在较多问题，如：信息不对称、缺少卖空机制、市场中介机构不完善、证券市场制度不健全等等。我国证券市场是一个迅速发展的、新兴的、不成熟的市场，随着证券市场国际化进程的推进，我国证券市场将逐步发展成为规范化、市场化、国际化较为成熟的证券市场。 1.2行业分析 随着我国居民生活品质的提升和健康消费意识的形成，白酒消费也逐渐回归理想，白酒需求转变为追求健康、品质。高知名度、高美誉度和高品质度的“三高”白酒成为精英人士的首选，品牌消费观念正在强化。 白酒行业是传统行业，高端品牌的白酒除了具有优越的品质，还具有厚重的历史文化积淀，这是靠技术和资金无法实现的，同时这些位于第一集团的企业具有经多年积累的渠道、品牌生产能力、资金等全方位的优势。因此后者是很难突破这些优势的。 改革开放以来，我国经济不断增长，居民可支配收入不断增加，消费水平不断提高，追求高品质的生活已经不再是平民百姓的奢望。 排名 股票名称 流通股数（万股） 总股数(万股) 流通市值(亿) 总市值(亿) 主营收入(亿) 主营利润(亿) 1 贵州茅台 0.00 103818.00 0.00 1942.33 982582.34 96427.82 2 五 粮 液 379596.67 379596.67 1362.75 1362.75 1059483.02 -- 3 洋河股份 0.00 90000.00 0.00 1215.00 617174.39 25504.56 4 张 裕Ａ 0.00 52728.00 0.00 543.63 309002.16 10053.93 5 泸州老窖 139423.95 139423.95 537.20 537.20 356450.87 22339.62 6 张 裕Ｂ 0.00 52728.00 0.00 441.49 309002.16 10053.93 7 青岛啤酒 69591.36 135098.28 224.85 436.50 1204998.36 192235.52 8 双汇发展 0.00 60599.49 0.00 385.96 1525911.61 69361.87 从上面的表格可以看出，贵州茅台酒总市值排名第一，在行业中处于领先地位。 1.3公司分析 1.3.1公司简介 贵州茅台股份有限公司是由中国贵州茅台酒厂有限公司、贵州茅台酒厂技术开发公司、贵州省轻纺集体工业联社、深圳清华大学研究所、中国食品发酵工业研究所、北京糖业烟酒公司、江苏省烟糖酒总公司等八家公司共同发起，并经过贵州省人民政府批准成立的股份有限公司。 公司主营贵州茅台酒系列产品