金融工程 第6章 短期利率期货.pptxVIP

第6章 短期利率期货 短期利率期货是交易最为频繁的一种期货合约，几乎所有提供金融期货交易的主要交易所都交易该合约，有的还交易多种货币的短期利率期货。6.1短期利率期货 短期利率期货是一份为将来发生的资金借贷约定金额、利率、期限和交割日的合约。期货的买方承诺名义上贷出资金，卖方承诺名义上借入资金。定义1.什么是短期利率期货 定义1.什么是短期利率期货三个月期的利率期货（名义资金借贷期限为三个月的合约）是一种典型的短期利率期货，本章涉及的短期利率期货如无特别说明均指此种合约。 实例：伦敦国际金融期货期权交易所（London International Financial Futures and options Exchange，缩写为LIFFE）三个月英镑利率期货的定义 定义1.关于报价的安排短期利率期货没有直接用利率而是用100－利率来报价，这是因为合约规定买方承诺名义上贷出资金而卖方承诺名义上借入资金。 设计一种指数价格100－i作为合约价格，使得交易员仍在低买高卖时获利直接以利率作为期货的报价合约会在高买低卖时获利易出错 直接以利率作为期货的报价，当报价为4%时，投资者买入期货，报价为3%时，投资者卖出期货，按照合约规定，意味着该投资者以4%贷出资金，随后以3%借入资金，投资者获利。4%买，3%卖获利 如果以“100-利率”做为报价，则上述例子中，投资者以96（100-4）买入，