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ST企业的盈余管理研究 ST企业的盈余管理研究 　　1998年，中国证监会发布了?关于上市公司状况异常期间的股票特别处理方式的通知》。随着经济的不断开展，ST企业和*ST企业不断增多。而ST制度是对财务异常的上市企业的处理制度，是我国特有的处理制度。如果企业“连续三年为亏损〞，那么将面临停止上市的风险。并且ST企业的存在也会增大市场风险，不利于股市的正常运行。盈余管理那么是企业基于会计政策的可选择性，在会计准那么和会计法律法规的范围内，通过会计估计及其变更、利用债务重组、利用会计政策等非经常性损益以及关联交易，调节会计盈余，从而左右会计信息使用者对企业会计数据的理解，使得企业价值或自身利益最大化，最终实现“摘帽〞[]。但企业采取的盈余管理，并没有从基本上解决企业存在的问题，采取这种行为，只能获得短期效益，因为企业的经营业绩很难在短期内实现基本好转，所以这种行为不能实现企业的长期开展。　　一、ST企业的困境　　ST〔Listed Company under Special Treatment〕制度是我国资本市场所特有的制度，在我国证券市场上挂牌的上市企业，当出现财务状况或其他状况异常时，就会被证券交易所实施特别处理。企业在被依法实施特别处理后，将受到更加严格的监管，并且其股票的投资价值也会受到影响。因此，企业的管理层会选择采用盈余管理，从而摆脱特别处理。　　处于特别处理阶段