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当前经济增长的最优投资结构分析 现在，中国面临许多经济问题，如高房价格和腐败、收入分配改革和就业困难。这些都是社会各界的话题。笔者谈谈对这些热点问题的思考。 1、 净出口对我国经济增长贡献率的提高,实际投资率比较低,效果好。在整个社会 我国人口多, 正处于工业化、城镇化快速发展阶段, 消费是推动我国经济增长最稳定、可持续的动力。2010年第一季度, 我国消费品零售总额增长17.9%, 第二季度增长18.5%, 第三季度为18.4%, 扣除价格因素影响增长率都在15%以上, 其增长速度也是较高的, 但是它大大落后于投资和出口的增长速度, 而且从长期看, 消费在国民收入中所占比重以及消费对经济增长的贡献率都有待提高, 国家将长期持续刺激消费的政策, 特别是对那些有利于缩小城乡差距、增加就业、提高低收入群体和困难群体收入的政策更要加大力度, 使消费增速、消费在国民收入中所占的比重能稳步提高, 消费对我国经济的贡献率能保持在50%左右。 在我国现行体制下, 投资是拉动经济的突击力量。投资是促进经济走出低谷的强大助推器, 比如2009年投资对经济增长的贡献率达到92%以上, 但是投资也成了促使我国经济走向过热的强大助推器。可以毫不夸张地讲, 每次经济过热都是由投资规模过大、增速过快引起的。所以, 经济衰退时政府大力增加投资, 经济过热时大力削减投资, 似乎已经成了我们对经济进行宏观调控的灵丹妙药。由此, 我们也付出了沉重的代价, 如一些行业的生产能力过剩, 重要建设、盲目建设, 浪费资源、破坏环境, 投资效益大幅度下降, 潜在的财政风险和金融风险的积累等。我们必须深化预算制度和投资制度改革, 努力解决政府、国有企业和大学等企事业单位的软预算约束和投资失败无人承担责任的严重弊端, 使政府投资保持在一个合理规模, 更多地鼓励民间投资, 使投资总规模和投资率保持在一个合理水平上, 避免大起大落。在现阶段, 我国实际投资率应该稳定在20%左右, 则投资对经济贡献率能保持在40%左右。 出口对经济增长的贡献不仅取决于出口的数量, 还取决于进口的数量, 它直接受国际经济变化的影响, 波动幅度很大。加入WTO以后的几年, 净出口对我国经济增长的贡献率保持在3个百分点左右, 但是2009年它的贡献是负3.9个百分点, 上下波动达六七个百分点。据海关统计, 2010年1月—9月, 我国进出口总值比上年同期增长37.9%。其中出口增长34%, 进口增长42.4%, 贸易顺差为1206亿美元, 同比减少149亿美元。由于全年顺差低于上年, 如果把价格因素考虑进去, 出口对经济增长的贡献即便由负转正, 比重也是很低的。金融危机后, 各国都在相继调整自己的经济发展战略, 各种形式的贸易保护主义更趋强烈, 甚至打起了货币战。今后国际市场竞争会更加激烈, 出口企业面临更严峻的国际市场环境, 以增加数量为主的粗放式的出口方式将会遇到更多的阻力和困难。必须下决心转变对外贸易方式, 提升品牌的知名度, 提高产品的质量和附加值, 争取出口对我国经济的贡献率能稳定在10%左右。 2、 住房市场商品化的影响 近几年, 我国部分城市房地产价格过快上涨, 被普遍认为已经形成了房地产泡沫, 引起国内外的广泛关注。我国的宏观调控多与房地产市场、房价增长有着直接或间接的关系。从2007年下半年的政策收紧, 到2008年底为避免次贷危机冲击的政策松动, 再到2009年的房贷新政, 以及2010年房地产调控的“新十条”。这一切不仅表明中央坚决遏制房地产投机炒作、平抑过高房价的决心, 同时也表明房地产调控政策的落实情况并不乐观。 我国房地产价格的上涨主要有两方面的原因。第一, 由于我国的特殊国情, 居民对改善住房条件的需求特别旺盛。一方面, 由于在上世纪末我国住房市场商品化之前, 居民生活需求与实际情况差距最大、解决难度最大的方面就是住房, 居民生活条件最需改善的一个重要内容就是改善住房条件。随着改革开放以来我国经济的快速发展, 居民收入水平的不断提高, 广大居民改善住房条件的愿望越来越强烈。另一方面, 我国在改革开放初期, 为了以较低成本较快速度实现工业化, 在大力发展乡镇企业的同时使得我国的城镇化进展未能跟上工业化的进展速度。目前我国经济社会发展的一项重要任务就是加快城镇化进程, 这意味着较大数量的农村人口要向城镇转移, 同时也意味着对住房需求的增加。第二, 房地产是一种特殊的商品, 它不仅是人们日常生活的消费品, 而且也可以作为追求资本保值增值的投资品, 除了大规模资金在房地产市场投资寻求牟利之外, 在价格总水平上涨压力较大的时候, 一般游资也会进入房地产市场期望保值增值, 从而形成对房地产的投资或投机性需求。这两方面旺盛的需求, 以及房地产供给需较长周期才能形成, 是房地产市场价格居