(4)--2-5-1期权的定义与特点_金融工程概论.ppt

金融工程在产品创新中的应用基础金融衍生工具--期权 ——期权的定义与特点期权的杠杆性 如果你想把有利的价格变动保留下来，即保留有利的风险，消除不利的风险，那么期权是最佳选择。看涨期权看跌期权期权的定义与特点 期权的定义与特点 期权合约是赋予期权的持有者拥有在将来某一时间，以某一确定的价格购买或者出售一项资产（标的资产）的权利。1因此期权的买方只有权利，而没有义务；期权卖方只有义务，而没有权利。2因此，与期货和远期不同的是，期权产品是有价值的，期权买方需要支付期权费，期权卖方获得期权费或期权价格。 期权的定义与特点期权买方期权卖方买方获得权利，卖方承担履约义务买方支付权利金，卖方收取权利金签约 期权的定义与特点期权是四种基本衍生产品（远期，期货，互换，期权）中，唯一的权、责分离的产品。这种特征决定了：买卖双方风险的不对称性；估值更复杂；具有更多的交易策略；唯一体现资产价格波动性的衍生产品 期权协议要素买卖的资产：标的资产（underlying asset）买卖双方：买方（long，多头), 卖方（short，空头)赋予的权利:买权（call，看涨）， 卖权（put，看跌)合约期限:Maturity 期权协议要素期权费：期权合约的价格（Option premium）约定的交易数量:合约规模（size）约定的价格:执行价格、行权价格、敲定价格(strike price，exercise price)，在期权合约中所规定买入或卖出基础资产的价格 期权协议要素多头和空头以执行价格买入标的资产的义务以执行价格卖出标的资产的义务期权卖方（空头）以执行价格卖出标的资产的权利以执行价格买入标的资产的权利期权买方（多头）看跌期权看涨期权 期权与期货的差异15年7月 股指期货看涨看跌