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中国企业债券市场流动性实证研究的中期报告 本中期报告针对中国企业债券市场流动性进行实证研究，主要包括以下内容： 一、研究背景和意义 中国企业债券市场是国内债券市场的重要组成部分，也是企业融资的重要渠道之一。然而，近年来，随着市场规模的不断扩大和结构的不断优化，市场流动性问题逐渐凸显。因此，研究中国企业债券市场流动性状况及影响因素，对于更好地促进市场健康发展和提高市场效率具有重要意义。 二、研究方法和数据来源 本研究采用基于中债登数据的债券市场流动性指标进行分析，考虑债券成交量、成交频率和成交价差等指标。同时，选取了2015年1月至2020年6月中国企业债券市场数据，共涵盖8,679只企业债券。 三、研究结果 1.整体流动性表现 根据研究结果，中国企业债券市场流动性表现总体较好，在不同市场环境下的整体表现相对稳定。不过，市场流动性水平与其它国家债券市场相比仍旧有缺口。 2.影响因素分析 从债券发行规模、债券期限、债券评级、市场利率和行业属性等方面对影响流动性的因素进行了实证分析。结果显示，债券发行规模、债券期限和债券评级对流动性的影响较为显著，市场利率和行业属性影响相对较小。 四、结论和启示 本研究认为，中国企业债券市场流动性总体表现良好，但仍有提升空间。同时，应当重视债券发行规模、债券期限和债券评级对流动性的影响，通过政策调控和市场机制优化等方式加强市场流动性，提高市场效率。