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我国股权风险溢价的实证分析——基于戈登增长模型的中期报告 摘要： 本文基于戈登增长模型，利用1993年至2019年A股数据进行实证研究，探讨了我国股权风险溢价的变化趋势、影响因素和对经济增长的作用。实证结果表明，我国股权风险溢价整体呈现下降趋势，但在金融危机期间出现明显反弹；制造业和非制造业之间存在差异，制造业股权风险溢价整体低于非制造业。此外，股权风险溢价的变化受到多种因素影响，其中市场化程度、资本流动性、经济增长等因素具有显著影响。股权风险溢价对经济增长具有一定的促进作用，但作用不够显著。 关键词：股权风险溢价；戈登增长模型；市场化程度；资本流动性；经济增长。 Abstract: Based on the Gordon growth model, using A-share data from 1993 to 2019 as samples, this paper explores the changing trend, influencing factors, and effect on economic growth of Chinas equity risk premium. The empirical results show that the overall trend of Chinas equity risk premium is declining, but i