【医疗研报】医药行业2023年中药分析框架思考：新生-20230505-浙商证券_市场营销策划_20.pptxVIP

——2023年中药分析框架思考行业评级：看好 2023年5月5日新生分析师邮箱 电话证书编号孙建 sunjian@S1230520080006证券研究报告 过去20年：新周期的轮回2200320082013201820231哈药股份辽宁成大云南白药恒瑞医药迈瑞医疗2太极集团吉林敖东恒瑞医药康美药业恒瑞医药3健康元恒瑞医药上海医药复星医药药明康德4中关村华润三九康美药业云南白药爱尔眼科5白云山哈药股份天士力上海莱士百济神州6华润三九复星医药科伦药业华大基因片仔癀7海欣股份东阿阿胶东阿阿胶上海医药智飞生物8同仁堂云南白药同仁堂美年健康联影医疗9华润双鹤健康元华润三九华东医药万泰生物10华北制药天坛生物复星医药白云山云南白药数据来源：wind，浙商证券研究所图：2003-2023年A股医药市值TOP10变化“显微镜”视角很容易忽略趋势、节奏的把握，我们希望用一个相对长周期的视角看产业。 引言：中药是否真迎来新周期，一个严肃的判断31、中药公司2020-2022年主要是受益疫情需求产品，产品老化，增长持续性不行？2、基药目录、营销改革这些都是老生常谈，是否能驱动中药行业中期增长持续性？3、我们为什么非常坚定的认为中药进入新复苏阶段，把中药当成预期差较大行业？4、新复苏阶段，如何选择未来的长牛股？以上问题的回答，站在这分歧的时点，并不容易；但对产业本质研究的追寻，驱