2015年GMAT：5月阅读鸡精答案黄金版本 1-5.doc

旗开得胜 PAGE PAGE 1 读万卷书 行万里路 考GMAT网 阅读鸡精整理版 2015年5月 黄大仙 一、利益相关者模式stakeholder model 一定要分清两个词：shareholder（股东）和stakeholder（利益相关者） 【主旨】 【关键字】corporate governance; stakeholder model; shareholders; takeover; MA=Mergers and Acquisitions; hostile takeover 【作者观点】作者认为stakeholder model本身还是比较科学的但是现状是公司其实还是更看重shareholder，会因为shareholder来损害stakeholder的利益。 【文章内容】 文章结构： P1:传统观点：公司管理的两种模式以及利益相关者模式（stakeholder model）的优点 P2:作者观点：利益相关者模式（stakeholder model）并不能给公司带来长期的效益因为现在很多公司还是过于注重股东的利益（shareholder） P1：传统观点：公司管理的两种模式以及利益相关者模式（stakeholder model）的优点 公司管理的两种模式： 利益相关者模式（stakeholder model）：公司的管理（corporate governance）这个东西，如果是以利益相关者（stakeholder ）——那些除了股东（shareholders）之外的所有的和公司利益相关的部分（relevant parties），如员工、社会等因素——为中心的就会对社会更好,实现社会公正（social equity），考虑所有利益关系人，包括股东/员工/顾客等等。在利益相关者模式（stakeholder model）下，公司可以实现社会价值（social）和经济价值（financial）的共同增长。 以股东（shareholders）为中心：就会缺少社会价值。 传统观点认为利益相关者模式（stakeholder model）好：所以通常人们都认为利益相关者模式（stakeholder model）有利于公司的长效管理与经营，使公司实体经济得到提升，很多业界经济学家也宣称通过利益相关者模式（stakeholder model）可以使公司注重社会贡献，是非常好的一种形式。 P2：作者观点：利益相关者模式（stakeholder model）正在受很大危险，公司的管理上更趋于满足shareholder的利益，而不是关心stakeholder的利益。 作者观点：作者认为利益相关者模式（stakeholdermodel）本身还是比较科学的但是现状是公司其实还是更看重股东（shareholder）的利益，会因为股东（shareholder）的利益来损害其他利益相关者（stakeholder）的利益。 理由：目前的公司的管理（corporate governance）还是主要关注股东（shareholder）的利益。为了股东（shareholder）的利益，management采取了多种不利于利益相关者（stakeholder）的方式来弥补由于管理不善带来的漏洞（compensate the management inefficiency）。 比如竞争对手恶性接管（hostile takeover），会声称（claim）：该公司由于公司疏于管理，所以股票贬值（undervalued），而通过他们来接管（takeover）这个公司，就可以使得那些贬值的股价（the stock price，which is undervalued because of the incompetence of the companies being took over。）上涨。虽然这些企业并购（MA=Mergers and Acquisitions）可以使股价暂时上涨，但是会因为企业并购（MA=Mergers and Acquisitions）而裁员，伤害很多利益相关者（stakeholder）的利益。同样也适用于企业并购（merger）的案例中等等。 有了利益相关者模式（stakeholder model），高端管理者可能会被许以股份，使他们对与市值唯命是从，为了短期利益牺牲长期利益，甚至裁员。这种方式有很多的局限性（limitations）。 还有其他拥有公司股份的金融机构投资者（institutional investor）也会依照公司市值来行事，就是有很多的机构投资者（investors who hold the block of stocks）以其持有的股价作为业绩评测方式，即一些基金(mutual fund pension fun