(2.22)--证券投资学 第05章 1.pptVIP

金 融 投 资 学 证 券 投 资 学 山东大学经济学院 金 融 投 资 学 金 融 投 资 学 金 融 投 资 学 金 融 投 资 学 金 融 投 资 学 金 融 投 资 学 金 融 投 资 学 金 融 投 资 学 金 融 投 资 学 金 融 投 资 学 金 融 投 资 学 第五章 衍生证券 本章重点： 远期与期货交易的特点、功能与交易机制 利率互换与货币互换的内容 期权交易的特点及其交易机制 第一节 远期与期货 证券远期与证券期货的概念与特点 1. 证券远期与证券期货的含义 （1）证券远期是交易双方约定在将来某一指定时刻以指定价格买卖某一证券的合约。 （2）证券期货与证券远期类似，不同的是，证券期货是在交易所进行的。为了保证交易的正常进行，交易所对期货合同进行了标准化的设计。 证券期货是以各种有价证券为对象的期货合约，是狭义的金融期货，一般包括利率期货和股价指数期货两类。 2. 证券期货交易的特点 （1）交易的对象是标准化的合约。 （2）交易的场所是期货交易所。 （3）期货交易的交割期限相对固定。 （4）期货交易实行保证金制度。 （5）期货交易的投机性强。 证券期货交易的功能 （1）价格发现 （2）套期保值 （3）投机获利 利率期货与指数期货交易机制 1.利率期货交易 （1）利率期货的含义 习惯上所称的利率期货就是债券期货，是以债券类附息证券为标的物的期货合约。 （2）利率期货套期保值原理 含义：在期货市场上，债券交易人采取与现货市场相反的交易行为，买进或卖出利率期货合约，来冲抵现货市场上现行或预期资产以确保其收益率。 空头套期保值：如果在现货市场有多头头寸，应该在预期利率会下降时买进相关的利率期货。 多头套期保值：如果在现货市场上有空头头寸，当预期利率上升时在期货市场上卖出利率期货。 2. 股票指数期货交易 （1）股票指数期货及其特点 股价指数期货交易是以股票市场上股票价格指数为买卖对象的期货交易方式。它以股价指数为基础；每份合约代表一份虚拟资产；它的价格以指数的“点”来表示；以现金结算。 （2）股票指数期货套期保值原理 投资人通过对整个股市价格指数的预测来进行该种股票指数期货的买卖,以将股票价格系统性风险全部或部分地转移给其他投资者，达到避免价格风险，获取收益的目的。股价指数期货交易有空头套期保值交易和多头套期保值交易。 金 融 投 资 学 证 券 投 资 学 山东大学经济学院 金 融 投 资 学 金 融 投 资 学 金 融 投 资 学 金 融 投 资 学 金 融 投 资 学 金 融 投 资 学 金 融 投 资 学 金 融 投 资 学 金 融 投 资 学 金 融 投 资 学 金 融 投 资 学