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会计信息与债权的关系 一、 盈余管理与相关结果 根据迄今为止的研究，信息披露在确定债权人的情况下发挥着重要作用。Leftwich(1983)认为会计信息影响债权人的决策和产权保护。孙铮、李增泉、王景斌(2006)研究了会计信息债务契约有用性的相关问题,发现会计信息与银行贷款可能性显著相关。国内外学者对企业财务状况和债务融资成本之间的关系进行了大量的理论分析和实证研究,研究结果显示,财务状况较好的企业债务融资成本相对较低。但是,上述研究结论是建立在高质量的会计信息基础之上的。事实上,国内外上市公司均存在不同程度的盈余管理(1)现象,在这种情况下,盈余管理对债权人决策的影响主要表现为:企业通过盈余管理行为粉饰财务状况进而影响债权人关于债务融资成本的决策。盈余管理影响债务融资成本仅体现了盈余管理对债权人决策影响的一个方面。债权人的决策过程可以划分为两个阶段,以银行为例,银行在处理企业贷款申请时首先需要决定是否给予企业贷款,然后决定贷款利率、贷款期限、贷款类型等问题。因此,盈余管理不但能影响债务融资成本,还能影响企业是否能够获得债务融资。 银行的信贷决策尤其是长期借款的信贷决策是否有效很大程度上取决于银行对于企业未来现金流的估计。企业的盈余管理程度越大,未来会计盈余的波动程度越大,使得银行在预测企业未来现金流时面临的不确定性越大,即企业的盈余管理行为给银行带来了信息风险(informat