债权银行质押品质量、股权性质与金融发展.docxVIP

债权银行质押品质量、股权性质与金融发展 一、 出质人为控股股东时的行为影响股权效率 只要公司有债务，公司的主要股东和管理者会动机减少公司价值。例如，债务人的利益是通过分配清算利润或投资风险项目来实现的（wattsandzimmerman，1986）。为尽可能地减少债务人因违约而造成的损失,债权人往往在信贷合约中要求其提供抵押担保品作为损失的补偿,降低债务代理成本,以保障债权的实现。因此,银行对抵押品的追索权,具有增强借款人还款意愿、激励合约执行的作用(Barro,1976)。 1995年中国颁布并实施的《中华人民共和国担保法》将质押作为担保方式的一种形式,股权质押制度在中国得以正式确立。作为权利质押形式之一的股权质押,以随时可以换价的上市股份作为担保手段,比不动产、动产以及其他权利在设定担保方面更加迅速、简便。另一方面,有别于其他权利质押以及其他担保方式,作为质押品出质的股权,由于其价值体现的是出质人对上市公司资产要求权的价值,因而受股权被质押的公司经营等因素的影响而变得不稳定。当出质人为控股股东时,控股股东的行为也成为影响股权质量的重要因素。对于质押品质量,债权银行与质押股权的控股股东(借款人)存在严重的信息不对称,控股股东可能凭借信息优势和控制权对质押品的价值进行“调节”(如通过盈余管理和关联交易等手段对上市公司业绩进行“粉饰”),误导银行信贷决策。抵押品价值的变动与债权人的