第十章期权特点.pdfVIP

2015年 从业资格考试 市场 第十章 知识点： 的特点 ● 定义： 包含了权利和义务不对等；收益和风险不对等；保证金缴纳不同以及独 特的非线性损益结构等特点。 ● 详细描述： 以看涨 买方损益状态为例；当标的物市场价格小于执行价格时，看 涨 买方处于亏损状态，但最大损失为 费（不考虑 费用），并不 随标的物市场价格的下跌而增加；当标的物市场价格上涨至执行价格以上时 ， 买方开始 ，其 随着标的物市场价格的上涨而增减。 买方只有权利没有义务，卖方相反； 买方潜在 无限，潜在 亏损有限，卖方相反； 买方无需缴纳保证金，卖方需要 例题： 1.与 相比， 的最大特点主要表现在（）。 A.权利和义务不对等 B.收益和风险不对等 C. 保证金缴纳情况不同 D. 独特的非线性损益结构正 确答案：A,B,C,D 解析：与 相比， 的最大特点主要表现在：权利不对等、义 务不对等、收益和风险不对等、保证金缴纳情况不同、独特的非线性损益结 构。 2. 以下对于 理解正确的是（）。 A. 的买方 巨大风险 B. 的权利金随着标的物价格变化而变化 C. 的卖方有产生巨大亏损的可能 D. 买方在行权时有选择标的物的权利 正确答案：B,C,D 解析： 的主要特点。因为卖方 较大风险，所以必需缴纳保证金 作为履约担保；当标的物市场价格向有利于买方方向变动时，买方可能获得 巨大收益，卖方则会 巨大损失，当标的物市场价格向不利于买方方向变 动时，如看涨 标的物市场价格下跌或看跌 标的物市场价格上涨，买 方会放弃行权，如果 作废的话，买方会损失 的全部费用，即权 利金；卖方的最大收益为权利金，潜在损失巨大； 合约中约定的买人或 卖出标的物的选择权归属买方。 3.下列关于 特点的说法，正确的有( )。 A. 买方取得的权利是在未来的 B. 买方在未来 的标的物是特定的 C. 买方只能买进标的物，卖方只能卖出标的物 D. 买方在未来 标的物的价格视未来标的物实际价格而定正 确答案：A,B 解析： 买方取得的是买或者卖的权利； 买方在未来 标的物的价 格是事先规定好的。