量化掘基系列之五：震荡行情下的投资利器，华泰柏瑞中证红利低波动ETF-20230425-国金证券-16页.pdfVIP

SmartBeta 策略发展历史回顾 Bloomberg 数据显示，截至2022 年末，美国已有753 只股票型SmartBeta ETF，总管理规模突破1.45 万亿美元。我 国SmartBeta 指数产品数量及管理规模也在不断提高，截至2022 年末，已有95 只采用了SmartBeta 策略的被动指 数型基金，总管理规模达到674.92 亿元，涉及红利、低波动、成长、动量、质量、ESG 多种策略。 中证红利低波指数优势分析 中证红利低波指数在中证全指指数的样本空间中，选取50 只流动性好,连续分红,红利支付率适中,每股股息正增长以 及股息率高且波动率低的证券作为指数样本，采用股息率加权，以反映分红水平高且波动率低的证券的整体表现。 中证红利低波指数跑赢中证全指，高年度胜率。自启用以来，截至2023 年4 月18 日，中证红利低波全收益指数累计 上涨219.55%，而中证全指全收益指数同期仅上涨105.43%。从各年度收益来看，除2018 年之外，中证红利低波全收 益指数均取得了正收益，年度胜率极高。 市场大幅下跌行情下，红利低波指数凸显其防御性。在2015、2016、2018、2022 年市场几次快速大幅下跌的过程中， 中证红利低波全收益指数跌幅小于中证全指全收益指数，甚至逆市上涨。而在几次主线行情回调的行情下，红利低波 指数仍然表现出防御能力。