投资财务分析.docVIP

投资财务分析也叫 \o 财务 财务评价。它是指投资分析人员在 \o 销售市场 市场调查与预测，项目策划，投资、成本与费用估算，收入估算与资金筹措等基本资料和数据的基础上，通过编制基本财务报表，计算财务评价指标，对项目的盈利能力、清偿能力和资金平衡情况所进行的投资财务分析，据此评价和判断投资项目在财务上的可行性。 　　一、投资财务分析的基本程序是： 　　1．收集、整理和计算有关基础财务数据资料。 　　2．编制基本财务报表。 　　3．投资财务分析指标的计算与评价。 　　4．进行不确定性分析。 　　5．由上述确定性分析和不确定性分析的结果，作出投资项目财务上可行与否的最终结论。 　　二、投资财务分析的4种指标评价 　　（一）投资利润率 　　 \o 投资 投资利润率指标的优点是简单、明了、易于掌握，指标不受建设期的长短、投资的方式回收额的有无以及净现金流量的大小等条件的影响，能说明投资 \o 销售方案 方案的收益水平。投资利润率指标的缺点是：没有考虑资金时间的价值因素，不能正确的反映建设期长短及投资方式不同对项目的影响；指标的分子分母时间特征不一致（分子是期指标分母是点指标）因而在计算口径上可比基础较差；该指标的计算无法直接利用净现金流量信息。 　　（二）投资回收期 　　 \o 项目管理 项目 \o 房地产投资 投资回收期是可研中的一种简称，实际应称作静态投资回收期又叫全部投资回收期。是指以投资项目 \o 经营管理 经营净现金流量低偿原始总投资所需的全部时间。它主要表现在投资全部现金流量表的“累计净现金流量中”。这种投资财务分析优点可直接反映原始总投资的本金回收期限，便于理解计算也不难。缺点是没有考虑资金时间的价值因素，又不考虑回收期满后继续发生的现金变化。 　　（三） 净现值 　　净现值是指在项目计算其内，按行业基准收益率或其它设定折现率计算的各年限净现金流量现值的代数和。 　　1.净现值法的优点是 　　（1）考虑了资金的时间价值，增强了投资的经济性评价； 　　（2）考虑了项目计算其内的全部净现金流量，体现了流动性与收益性的统一； 　　（3）是考虑了投资风险性。 　　2.净现值法的缺点是 　　（1）不能从动态角度直接反映项目的实际收益率水平； 　　（2） 净现金流量的测量和折现率的确定比较困难； 　　（3）净现值计算比较麻烦，且较难理解和掌握。 （四）内部收益率 内部收益率又叫内含报酬率，即指项目投资实际可望达到的报酬率。内部收益率法的优点是非常注重资金的时间价值，能从动态的角度直接反映投资项目的实际收益水平，且不受行业基准收益率高低的影响，比较客观。