ROE量化策略的基本面原理分析报告.pdf

证券研究报告 | 2023年10月18日 港股ROE量化投资策略（二） 超配 ROE量化策略的基本面原理初探 核心观点 行业研究·海外市场专题 我们围绕企业ROE的特征，构建了20年20倍的量化投资策略 港股 在2023年8月29日的报告《港股ROE量化投资策略（一）-七重标准构建 超配·维持评级 港股量化配置和选股策略》中，我们从五个角度来评判和认识一家企业的 ROE，它们是：1）ROE的绝对水平；2）ROE的可持续性；3）ROE的稳定性； 4）ROE与估值的关系；5）周期性行业与ROE的关系。根据这五个视角，我 们建立了七条量化选股标准，并将它们组合成近2200个量化投资策略，筛 选历史回测结果良好的选股/配置策略： 1）如果完全不进行大势研判，不进一步选股，我们的全市场环境配置策略 能在2001年至今让净值达到最初的17倍（基准为5倍）；2）如果投资者 有效进行大势研判（假设75%准确率），并进一步选股（