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供应链⾦融基础知识
供应链⾦融是个啥 ⽼规矩，先上学术派。 供应链⾦融是指⾦融机构 （银⾏、保理公司等）对供应链内部的交易结构进⾏分析的基础上，引⼊核 ⼼企业、第三⽅公司 （如物流公司）等新的⻛险控制变量，对供应链的不同节点提供封闭的授信及其 他结算、理财等综合⾦融服务。实现了⽤供应链物流盘活资⾦、同时⽤资⾦拉动供应链物流的作⽤。 从本质上讲，就是 绕着核⼼企业，以核⼼企业信⽤为依托，以真实交易为背景，为产业链上下游企 业提供的⾦融服务。 之所以出现供应链⾦融，就是因为供应链中，交易双⽅都是个体,相互之间很难产⽣信任关系。这样就 导致了⾏业巨⼤的 “信⽤成本”。因为这种不信任，交易进⾏交割时，很难做到实时。因此上下游企 业的业务贸易中的交易资⾦存在账期，造成了收⼊和⽀出的时间差，导致出现资⾦缺⼝。⽽中⼩企业 规模⼩、实⼒弱，很难单独从⾦融机构获得贷款。 供应链⾦融的参与主体 供应链⾦融的参与主体主要有资⾦⽅、中⼩企业、物流企业以及在供应链中占优势地位的核⼼企业 核⼼企业
在供应链中规模较⼤、实⼒较强，能够对整个供应链的物流和资⾦流产⽣较⼤影响的企业。供应链作 为⼀个有机整体，中⼩企业的融资瓶颈会给核⼼企业造成供应或经销渠道的不稳定。核⼼企业依靠⾃ ⾝优势地位和良好信⽤，通过担保、回购和承诺等⽅式帮助上下游中⼩企业进⾏融资，维持供应链稳 定性，有利于⾃⾝发展壮⼤。 资⾦⽅ （⾦融机构）
资⾦⽅在供应链⾦融中为中⼩企业提供融资⽀持，通过与物流企业、核⼼企业合作，在供应链的各个 环节，根据预付账款、存货、应收账款等动产进⾏ “量体 ⾐”，设计相应的供应链⾦融模式。资⾦ ⽅提供供应链⾦融服务的模式，决定了供应链⾦融业务的融资成本和融资期限。 • 商业银⾏ •
传统供应链⾦融以商业银⾏的贸易融资业务为代表，银⾏是供应链⾦融的最早玩家，传统银⾏执着 于以产品为中⼼的贸易融资策略，专注于信⽤凭证和托收的结算⽅式，在贸易融资的过程中承担的 ⻆⾊往往是帮着处理电⼦⽀票和汇票，与客⼾的关系⽐较疏远，业务增⻓点低。且银⾏到粗放模式 在特定的中⼩企业融资领域是短板，造成⻛险识别成本⾼，操作⼿续复杂，难以保证⾼频、⼩额的 融资需求。所以，银⾏在供应链融资领域有天⽣的短板。 • 信托公司 •
部分信托公司具有先天优势，可依托具有产业背景股东⽅的资源，开展供应链⾦融服务。
但是信 托公司的供应链⾦融业务基本上都是⼀项创新业务，还并不⼴泛。 • 商业保理公司 •
基于真实贸易前提下的应收账款转让参与供应链⾦融，依托付款⽅的信⽤为上游供应商提供应收账 款融资等综合性服务。 • 融资租赁 •
基于租赁关系⽽直接持有应收账款，和保理的接受转让不同。
服务商
主要是⼀些⽼牌货代、供应链管理公司，依托于其物流和上流信息的把控，在存货融资、仓单质押等 ⽅⾯优势突出。⽐如怡亚通。 中⼩企业 （融资⽅）
在⽬前的模式下，中⼩企业很难单独从⾦融机构获得贷款。但是在供应链⾦融中，依托真实贸易背 景，分享核⼼企业的信⽤，从⽽从资⾦⽅获得融资。 供应链⾦融的⼏种模式 （交易结构） 应收类融资
• 保理 （正向保理） •
保理⼜称 「托收保付」。融资企业将其对供应链下游企业的应收账款转让给供应链企业以此进⾏融 资的业务。业务期限⼀般在90天以内，最⻓可达180天，加速资⾦流转，缓解供应商等上游企业的 资⾦压⼒。 • 保理池 •
⼀种保理创新业务。通过整合融资企业的多项应收账款，形成资产池。实现⼀次性保理融资放款的 业务。 •
优势是：提⾼效率，节约⼿续费。同时，由于下游分销商集中程度不⾼，在⼀定承诺上分散了⻛ 险。 • 反保理 •
与正向保理相⽐：正向保理的对象是卖⽅，反向保理的对象是买⽅。保理商所买断的应收账款的对 家是⼀些资信⽔平很⾼的买家，只需要评估买家的信⽤⻛险就可以开展保理，⽽授信的回收资⾦流 也直接来⾃于买家。难点在核⼼企业 「确权」。 •
⼀般都是资⾦⽅与资信能⼒较强的融资企业下游的客⼾达成反向保理协议，为上游融资企业提供应 收账款保理融资服务。 存货类融资 • 静态质押 •
静态质押是融资企业拿其拥有的产品库存作为质押物进⾏融资的⼀种⽅式。过程中通过引⼊第三⽅ 物流企业实现货物的质押监管。 • 动态质押 •
动态质押是通过对质押货物价值设定最低限额，允许限额以上的货物出库，融资企业以货易货的⽅ 式实现动态质押融资。适⽤于库存稳定、货物品类较为⼀致以及抵质押货物核定容易的企业，通常