公司法人治理结构课件.pptxVIP

引言:公司治理何以 从理论走向了制度实践 资本暗河之中。 ——悲剧在于失去了 自我 大午公司的君 主立宪 治理缺失的惨痛教训 l制度框架/行为规则/制衡机制 l治理结构/治理机制/治理文化 l既是权力制衡也是利益安排：监督 与激励相容 l公司治理的宏观性 一、什么是公司治理结构？ Ø公司治理结构的实质是什么？ Ø公司治理要解决的基本问题是什么 ？ Ø公司治理的关键是什么？ Ø如何建构科学合理的治理结构？ n公司治理=公司政治 主力的主体、治理的对象及治理的手段 n公司治理的勃兴 n 信托责任、勤勉尽职义务 n 核心是控制权的争夺及不正当控权 制的衡控制 权力分配 利益协调 何谓公司治理? 权力结构 管理层 股东 国家法律 二、股权的设计与制衡 公司治理的 —— l公司民主的“神话”—— 资本多数决 l——一个人参加的股东大会确实存在 基础 l一股独大与股权分散的困局——不同国家不同的 治理难题 l关于股权结构的另一种解读——一山真的容不下 二虎吗？ (民生银行) l怎样做称职的大股东——控制股东并非可以为所 欲为 n控股股东及实际控制人的特殊义务 n——关联交易 n——担保 n——抽逃、转移、隐匿资产 n善待其他合作者——博弈背后的道德 遵守 n公司法16、20、21条 n 控制权争夺的五大模式： n 模式一：管理层收购(MBO)。股权分散情况下极易发生。新浪 CFO余正均等注册成立投资新浪控股公司，控股新浪 n 模式二：引来外资资本 n 模式三：第二股东篡权。景谷林业(景谷森达国有资产经营有限公司 与中泰信用担保公司24.42---24.5--25.57) n 模式四：限制性条款 n 模式五：反击性收购 Ø 白衣骑士(G武商与庄胜集团董事长周建和多次沟通，希望庄胜集团 必要时担当“白衣骑士”的角色进行反收购。 ) Ø 交叉持股 (2004年9月2日， 广发证券券交叉持股方深圳吉富创业、 吉林敖东和辽宁成大三家公司迅速增持并控制了广发证券66.7%的股 份，成功地挫败了中信证券的敌意收购。 ) Ø 驱鲨条款 Ø 焦土战略 l—— 章程与股东协议 l(达能与东啤、达能与娃哈哈、达能与正广和、达 Ø董事会与经营层设计(达能与娃哈哈3/2、达能与 正广和4/3、绩效考核条款) Ø投票权设计(阿里巴巴与雅虎控制权争夺) Ø优先权的设计与反摊薄条款(达能与光明乳业) Ø 限制性条款的设置 ü竞业禁止条款。 (达能与娃哈哈中的宗庆后事件) ü关联交易限制。 Ø激励性条款的设置 Ø 收购与反收购。 以股权为基础的控制权争夺 能与光明乳业、达能与汇源) Ø无形资产的确权、定价和回报方式 n董事会角色的演变 n董事会发挥作用的前提(独立 性、权威性、公正性和高效性) n董事会建设的关键 三、董事会建设是核心 • 职业经理人：受托人 (CEO与首席官团队) • 忠实义务与勤勉义务 (心里上的优越感— —狂妄自大；额外津贴；转移资产。产生 的原因是什么？ 5000年) • 关联交易、自我交易、竞业禁止义务等 • 责任：民事责任 对公司、股东，特殊情况 下对债权人 四、经理层的权力、义务、责任应统一 n 为什么监事会容易被忽略？ n 监事会制度的改革 n 董、监联系办公制度的利弊 六、加强监事会制度 n商业判断与程序免责 n国家出资企业合并、分立、改制、上市， 增加或者减少注册资本，发行债券，进行 重大投资，为他人提供大额担保，转让重 大财产，进行大额捐赠，分配利润，以及 解散、申请破产等事项。 七、 国有企业经理层应注意的特殊问题 n 国有资本控股、参股公司合并、分立、上市，增加或者减 少注册资本，发行债券，进行重大投资，为他人提供大额 担保，转让重大财产，进行大额捐赠，分配利润，以及解 散、申请破产等重大事项由股东会、股东大会决定， 履行 出资人职责的机构委派的股东代表应当按照委派机构的指 示提出提案、发表意见、行使表决权，并将其履行职责的 情况和结果及时报告委托委派机构。 n 国有独资企业和国有独资公司：合并、分立，增加或者减 少注册资本，发行债券，分配利润，以及解散、申请破产， 由履行出资人职责的机构决定；法律、行政法规和企业章 程规定由履行出资人职责的机构决定以外的重大事项，国 有独资企业由企业负责人集体讨论决定，国有独资公司由 董事会决定。 n l 有效的治理结构是传统企业走向现代企业的客观要求，是企业生 存发展的保障 l 有效治理结构的形成需要权力博弈中的道德操守、公平的法律规 决定一切)。 l 人、财、物是关键。人：公平的用人环境和有效的奖惩机制；财： 内部审计与控制制度； l 治理的重点：投资决策、风险管理、关联交易、重大资产处置、 对外担保、资金管理、