经济逐步企稳，科技渐入旺季.pptxVIP

10月行业配置展望 核心观点：宏观基本面上，国内经济逐步改善，整体适当乐观，9月PMI回升至荣枯线上，预计后续继续平稳恢复为主； 海外宏观仍有风险，加息预期反复，经济数据呈现一定背离性，双节期间海外美债利率加速上行。展望10月：1、宏观形 势尚未完全明朗，防御性板块打底仓，推荐高速、火电、运营商等高股息标的；2、科技板块四季度逐步进入旺季：继续 推荐华为产业链、AI产业链（光模块等三季报有业绩的方向）、智能驾驶以及已经出现拐点的存储等半导体细分方向；3、 其他四季度有望淡季不淡、估值便宜的板块推荐风电、医药。本月市场表现：截至9月28日，万得全A/沪深300/创业板指/科创50月涨跌幅分别-1.1 /-2.0 /-4.7 /-5.8 ，超大盘和中 小盘风格相对占优，上证50、中证1000表现较佳，沪深300及创业板指相对落后。行业风格中周期板块领先，需求弱复苏 供给偏紧下多类周期品价格涨幅明显；消费/金融表现靠后。行业表现上，涨幅排名前三的申万一级行业为煤炭/医药生 物/石油石化。配置建议：宏观基本面上，国内经济逐步改善，整体适当乐观，9月PMI回升至荣枯线上，预计后续继续平稳恢复为主； 海外宏观仍有风险，加息预期反复，经济数据呈现一定背离性，双节期间海外美债利率加速上行。展望10月，我们认为：1、宏观形势尚未完全明朗，防御性板块打底仓，推荐高速、火电、运营商等高股息标的；煤炭