浆价底部反弹，哪些纸企受益？.pptxVIP

2核心要点受纸浆补库及消费需求回升驱动，浆价自23Q2底部快速回弹。截至9月末，阔叶浆、针叶浆外盘价较5月、 7月低点分别上涨22.1%、10.6%，内盘价较5月5日、6月8日低点分别上涨37.1%、15.3%。展望23Q4，随招投标和消费旺季来临，纸价持续回升值得期待。浆价回升背景下，预计有自制浆产能的造纸企业最为 受益，其次是竞争壁垒较高的造纸细分品种（如装饰原纸），对于大宗纸品需关注供需格局变化下的吨 盈利改善持续性。建议关注林浆纸产业链布局领先的【太阳纸业】、拥有自制浆产能的【晨鸣纸业】【博汇纸业】【岳阳林纸】、自制浆产线即将投产的【五洲特纸】【仙鹤股份】，以及纸品壁垒和集中 度较高的【华旺科技】【恒达新材】等。 内容摘要浆价较23Q2 低点回弹了多少？ 阔叶浆、针叶浆外盘价较23Q2 低点分别上涨22.1%、10.6%，内盘价分别上涨 37.1%、15.3%。1）外盘： 10 月Arauco阔叶浆、针叶浆报盘580/+30、730/+ 40 （ 美元/ 吨）， 阔叶浆较5 月低点 475美元已上调105美元/+22. 1%，针叶浆较7月低点660美元已上调70美元/+ 10.6 %，当前阔叶浆、针叶浆价格 分别处于2018 年以来历史浆价的39%、43% 分位。2 ） 内盘： 截至9 月28 日， 内盘阔叶浆、针叶浆价格分别为 5355 、6188 元/ 吨， 阔叶浆较5