银行类股票相依性及风险度量——基于Copula函数的中期报告.docxVIP

银行类股票相依性及风险度量——基于Copula函数的中期报告 作为金融市场的重要组成部分，银行业的股票相互关联性对于整个市场的稳定性具有重要影响。基于Copula函数的方法可以有效地度量银行类股票的相依性和风险，为投资者提供决策参考。 本中期报告选取我国四大商业银行（工商银行、农业银行、中国银行、建设银行）的股票数据进行研究。采用Pearson相关系数和Spearman秩相关系数对四家银行的股票收益率进行相关性分析，发现它们之间的相关性较高，且呈现出一定程度的非线性关系。 基于此，本报告引入Copula函数来衡量银行类股票间的依赖关系。采用Archimedean Copula函数家族中的Gumbel Copula进行模型拟合，得到了银行类股票的Copula参数和Kendall Tau相关系数。结果表明，银行间的依赖程度较高，且呈现出一定程度的非线性相关性。 通过模拟不同市场情境下的收益率分布，本报告进一步分析了银行类股票的风险表现。结果表明，四大银行的股票收益率均呈现出一定的fat-tail（厚尾）特征，即存在较大的市场风险。在考虑依赖关系后，银行类股票的风险度量进一步增大，表明它们之间存在相互关联的风险。 综上，本中期报告采用Copula函数来研究银行类股票的相依性和风险特征，发现它们之间存在高度的依赖关系和非线性相关性，且具有较大的市场风险。这对于广大投资者来说，提醒我们在投资