财务管理课后答案.docVIP

财务管理第五章习题 一、单项选择题 1．财务杠杆影响公司的（B）。 A.税前利润B.税后净利润C.息税前利润D.财务花费 经营杠杆影响公司的（C）。 A．税前利润B.税后净利润C.息税前利润D.财务花费 无风险利率为6%，市场上所有股票的均匀酬劳率为10%，某种股票的β系数为 1.5，则该股票的酬劳率为（B）。 A.7.5%B.12%C.14%D.16% 4.税后利润改动率相当于销售额改动率的倍数，表示的是（D）。 A.边沿资本成本B.财务杠杆系数 C.营业杠杆系数D.结合杠杆系数 估量股票价值时的折现率，不可以使用（B）。 A.股票市场的均匀利润率 B. 国债的利息率 C.债券利润率加适合的风险酬劳率 D.投资人要求的必需酬劳 6.已知某公司目标资本构造中长久债务的比重为 40%，债务资本的增添额在 0-20000元范围内，其年利息率保持 10%不变，则该公司与此有关的筹资总数分 界点为（C）元 A.8000B.10000 C.50000 D.200000 依据无税条件下的MM理论，以下表述中正确的选项是（D）。 A.公司存在最有资本构造B.欠债越小，公司价值越大 C.欠债越大，公司价值越大D.公司价值与公司资本构造没关 公司的总杠杆系数越大，则（B）。 A.每股利润的颠簸幅度越小B.每股利润的颠簸幅度越大 C.每股利润的增幅越大D.公司风险越小 由哪些影响所有公司的要素惹起的，不可以经过多角化投资分其他风险被称为（C）。 A.财务风险B.经营风险C.系统风险D.公司拥有风险 10.引起达务杠杆作用的是（B）。 179 A.固定财务花费B.财务杠杆系数C.固定成本D.改动成本 某公司平价刊行一批债券，其票面利率为12%，筹资费率为2%，所得税为25%，则此债券成本为（A）。 A.9.18%B.12%C.9%D.10% 某公司本期EBIT为6000万元，利息花费为1000万元，则该公司的财务杠杆系数为（B）。 A.6B.1.2C.0.83D.2 要使资本构造达到最正确，应使(D）达到最低 A.自由资本成本B.债务资本成本C.边沿资本成本D.综合资本成本 销售收入扣减改动成本后的余额称作（B）。 A.安全边沿B.边沿贡献C.营业毛利D.边沿贡献率 已知某证券的β系数等于2，则该证券（D） A.无风险B.与金融市场所有证券的均匀风险一致 C.有特别低的风险D.是金融市场所有证券均匀风险的两倍 二、多项选择题 以下筹资活动会加大财务杠杆作用的是（AD）。 A.增发公司债B.增发一般股C.利用保存利润D.增添银行借钱 以下个别资本成本中，需要考虑所得税要素的有（AB）。 A.债券成本B.银行借钱成本C.优先股成本D.一般股成本 影响公司综合资本成本的要素主要有（AB） A.资本构造B.个别资本成本的高低C.筹集资本总数D.筹资限期长短 4.当公司既没有刊行优先股，也没有债务时，以下说法中正确的有（B）。 A.财务杠杆系数为零B.财务杠杆系数为1 C.财务风险较大D.财务风险不存在 以下有关复合杠杆的说法中，正确的有（BCD）。 复合杠杆系数是每股盈利改动额与销售改动额的比值 复合杠杆系数是一般股每股利润改动率相当于产销业务量改动率的倍数 复合杠杆系数的大小反应公司风险大小 复合杠杆系数是财务杠杆和经营杠杆系数的乘积 180 三、判断题 资本成本是时机成本，相当于公司过去所有项目的均匀利润率。（×） 财务杠杆系数越大，则财务风险越大。（√） 关于股东而言，优先股比一般股有更优厚的回报，有更大的吸引力。（√）。 筹资花费属于固定性花费。（√） 因为财务杠杆的作用，当息税前利润降落时，税后利润反而上涨，进而给公司带来财务利益。（×） 欠债比率越高，财务杠杠作用越大，公司价值越大。（×） 经过证券组合能够分别非系统风险。（√） 可变换债券变换成一般股后，公司不再支付债券利息，所以综合资本成本将降落。（×） 若不考虑风险价值，息税前利润高于每股盈利无差异点时，运用欠债筹资可实现最正确资本构造。（√） 在个别资本成本率必定的状况下，公司综合资本成本率高低取决于各样资本所占比率。（√） 假如公司没有固定财务花费，则财务杠杆系数等于1。（×） 在各样资本根源中，一般股成本最低。（×） 保存利润是公司利润所形成得，所以它没有资本成本。（×）。四、计算题 1、“五一”公司年度销售净额为28000万元，息税前利润为8000万元，固定成本为3200万元，改动成本率为60%；资本总数为20000万元，债权资本比率为40%，债务利率为8%。 要求：分别计算该公司的营业杠杆系数、财务杠杆系数和结合杠杆系数，并说明各系数所表示的含义。 181 由题可知：销售净额为 万元，改动成本率为 60% ， 28000 则变得成本： 28000 60% 万元 16800 M