长安大学《财务管理》课件-第2章资金管理价值观念.pptVIP

例：每期期初存入1万元，年利率为10％，连续存三年，三年末的终值为多少？ F＝A×（F/A,I,N）×（1+I） 　 　＝1×（F/A,10%,3）×（1+10%） 　 　＝1×3.31×1.1 　 　＝3.641　 另外，根据定义，n期预付年金的年金终值计算公式为： F＝A×(1＋i)＋A×(1＋i)2＋A×(1＋i)3＋…＋A×(1＋i)n-1＋A×(1＋i)n ＝[A＋A×(1＋i)＋A×(1＋i)2＋A×(1＋i)3＋…＋A×(1＋i)n-1＋A×(1＋i)n ]－A ＝A×　　　　－A＝A×［　　　　－1］ 其中是普通年金n＋1期的年金终值系数，所以上式可简化为： F＝A×(F/A,i,n+1)－A ＝A×[(F/A,i,n+1)－1] 式中［　　　　 －1］ 称做预付年金终值系数，与普通年金终值系数相比，期数加1，系数值减1， 利用普通年金终值系数表先查得n＋1期的值，然后再减1，就可得到预付年金的终值系数。 F＝A×[（F/A,I,N+1）]-A 　 　＝ A×[（F/A,I,N+1）-1] 　 　＝ 1×[（F/A,10％,3+1）-1] 　 　＝1×（4.6410-1） 　 　＝3.641 (6)即付年金现值的计算 根据定义，n期预付年金现值的一种公式推导方法为： P＝A＋A(1＋i)-1＋A(1+i)-2＋A(1+i)-3＋… ＋A(1+i)-（n-1） ＝(1＋i)[ A×(1＋i）-1＋A×(1＋i）-2＋A×(1＋i)-3＋…＋A×(1＋i）-n] ＝(1＋i) A×（P/A，i，n） ＝A×（P/A，i，n）(1＋i) 即普通年金现值乘上1＋i，便可得到预付年金现值。 方法1：看出是一个期数为3的普通年金，然后乘以（1+I）。 P＝A×（P/A,I,N）×（1+I） 　＝1×（P/A,10％,3）×（1+10％） 　＝2.4869×1.1 另外一种计算公式为： P＝A＋A(1＋i)－1＋A(1+i)－2＋…＋A(1+i)-（n-1） ＝[A(1＋i)－1＋A(1+i)－2＋A(1+i)－3＋…＋A(1+i)-（n-1）]＋A ＝A×　　　　　 ＋A ＝A×[　　　　　 ＋1] 其中　　　　 是普通年金n－1期的年金现值，所以 上式可简化为： P＝A×(P/A,i,n-1)＋A＝A×[(P/A,i,n-1)＋1] 式中预付年金现值系数，与普通年金现值系数相比，期数减1，系数加1，利用普通年金现值系数表先查得n－1期的值，然后再加1，就可得到预付年金的现值系数。 方法2：首先将第一期支付扣除，看成是2期的普通年金，然后再加上第一期支付。 P＝A×（P/A,I,N-1）+A 　 　＝A×[（P/A,I,N-1）+1] 　 　＝A×[（P/A,10％,2）+1] 　 　＝1×（1.7591+1） 　 　＝2.7591 （7）递延年金：掌握递延年金现值的计算 　　递延期：s，连续收支期n-s 公式一：P＝ A×[（P/A,I,N）- (P/A,I,S）] 公式二：P＝ A×[（P/A,I,N- S）×（P/F,I,S）] 　　 例：某公司拟购置一处房产，房主提出三种付款方案： 　（1）从现在起，每年年初支付20万，连续支付10次，共200万元； 　（2）从第5年开始，每年 末支付25万元，连续支付10次，共250万元； （3）从第5年开始，每年初支付24万元，连续支付10次，共240万元。 　 假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案？ 例：某人拟在年初存入一笔资金，以便能在第六年年末起每年取出1000元，至第10年末取完。在利率10％情况下，此人应在最初一次存多少钱。 书P36例题。 （8）永续年金 永续年金因为没有终止期，所以只有现值没有终值。 永续年金现值＝A÷I 例：某项永久性奖学金，每年计划颁发50000元奖金。若年复利率为8%，该奖学金的本金应为（　）元。 　　本金＝50000/8%＝625000 三、时间价值计算的灵活运用 （一）不等额现金流量现值的计算 （二）混合现金流现值的计算 （三）贴现率（利率）和期间的推算 （四）年内计息问题 求期限、求利率（内插法的应用） 　　内插法应用的前提是：将系数之间的变动看成是线性变动。 例：有甲、乙两台设备可供选用，甲设备的年使用费比乙设备低500元，但价格高于乙