20231102-光大证券-社服行业2024年投资策略：迎接复苏，拥抱弹性.pdfVIP

迎接复苏，拥抱弹性 ——社服行业2024年投资策略 2023年11月2 日 作者：陈彦彤（执业证书编号：S0930518070002） 李泽楠（执业证书编号：S0930520030001） 证券研究报告 汪航宇（执业证书编号：S0930523070002） 核心观点 餐饮：餐饮疫后弱复苏，餐饮整体恢复进度低于去年底和今年初预期，但暑期旺季有所改善。餐饮企业趋势一：效率提升，优化长 期复制扩张能力；餐饮企业趋势二：龙头渠道下沉，扩张市场份额。 酒店：经营数据保持良好势头，重质回归修炼内功。Revpar今年迅速回升超19年，明年预计也将保持稳健增长。连锁化率在疫情 期间已加速提升，未来边际放缓但仍有空间。未来从重量向重质转型，龙头修炼内功，长期健康成长。 景区：需求复苏韧性仍在，龙头稳健防御。疫后旅游补偿性需求释放，且消费弱复苏背景下，旅游人次恢复领先客单价恢复，包括