20170224-民生证券-通信业系列报告之三：全球LTE-APro部署加速，物联网智能表爆发.docxVIP

. 人与人通信趋于饱和，运营商亟待开拓新市场通信市场人口红利消失， . 人与人通信趋于饱和，运营商亟待开拓新市场 通信市场人口红利消失， 2000 至 2013 年我国移动电话渗透率从 6.8%提高到 90.3%，三大运营商营收以 17.2%的年复合增长率高速增长。 2014 年起， 移动电 话市场逐渐饱和，三大运营商的营收增速开始放缓，2014 年-2015 年的年复合增 长率仅为 0.86%。截止 2016 年国内三大运营商用户数已经超过了 13.2 亿，移动电 话的渗透率达到 96.2% 。2016 全球在使用的手机有 75 亿部，已经超过 72 亿全球 总人口数。随着人际通信饱和， 全球运营商亟待开拓新市场。 . 5G开启万物互联时代，LTE-A Pro承前启后部署正当时 5G 应用场景将面向虚拟现实、物联网、人工智能、无人驾驶等新领域，据爱立信、 思科预测，到 2020 年 M2M 连接数将达到 500 亿，万物互联将为运营商打开全新 蓝海市场。5G 具备高容量、低功耗大连接、低时延高可靠等技术特征， 可以实现 传输速率 10Gbps ，连接数密度为 106/km2 ，空口时延时 1ms 等。作为 2020 年 5G 商用之前的 4G 重要版本， 2015 年 10 月 3GPP 正式命名 LTE-Advanced Pro ，新版 本在支持新应用上性能相对 4G 均有显著提升， 为未来运营商业务平滑演进至 5G 打下基础，由于 LTE-Advanced Pro 基于现有 4G 网络易于升级， 全球运营商正在 加快部署。 . NB-IoT成为LTE-Advanced Pro重要应用，全球运营商规模商用 通信 行业研究/深度报告 全球 LTE-A Pro 部署加速,物联网智能表爆发 —物联网行业系列报告之三 深度研究报告/通信 2017 年 02 月 24 日 报告摘要： 推荐 维持评级 行业与沪深 300 走势比较 通信 沪深300 26% 18% 9% 0% -8% 16!-02 16!-05 16!-08 16!-11 分析师：郑平 执业证号： S0100516050001 电话： 010邮箱： zhengping@ 研究助理： 杨锟 作为 LTE-Advanced Pro 作为 LTE-Advanced Pro 重要特性之一，2017 年 NB-IoT 技术开始规模商用。 预计 到 2020 年 LPWA 将占据 70%的物联网连接数，NB-IoT 将很好的满足低速率业务 需求，物联网用户将是未来通信服务市场的核心增量用户群。全球运营商正在积 极部署 LTE-A Pro 网络，128 家运营商已经建成 LTE-Advanced 或 LTE-A Pro 网络， 233 家运营商计划投资建设 LTE-Advanced 或 LTE-A Pro 网络。GSA 预计，到 2017 年底全球将建成 25 张商业 NB-IoT 网络。各大电信运营商、设备商联合配套厂商 积极开展合作， 建立 NB-IoT 产业论坛， 已有 59 企业加入。 . 携手设备商、运营商，NB-IoT智能表厂商打开国内、国际全新市场 NB-IoT 解决了人工抄表、智能管理等难题，促进物联网智能表行业进入快速发展 阶段。 国内物联网智能表厂商通过参与 NB-IoT 开放实验室等方式与运营商、设 备商展开合作，在协议制定阶段即深度介入技术验证、 产品配套，打造全新产业 链， 形成先发优势。国内厂商将借助配套中兴、华为产品，打开全球高端市场。 截至 2015 年， 我国智能水表渗透率为 18.7%，智能水表产量为 1620 万台，我们 预测智能水表将以 15%以上的增速快速发展； 全球水表每年总需求量约上亿台， 预计 2016 年全球智能水表产量占比将超过 30%。目前我国智能燃气表渗透率超过 50%，年销量超过 2000 万台， 预计 2016-2020 年， 智能燃气表产量复合增长率达 21% ，2020 年智能燃气表产量超过 5000 万只，渗透率达到 65%。全球公司透明 度调查的市场研究报告预测全球智能燃气表市场规模将以 32%的复合增长率快速 增长， 智能化率有望持续提升。 电话： 021邮箱： yangkun@ 研究助理： 李俊霖 执业证号： S0100116010027 电话： 021邮箱： lijunlin@ 研究助理： 马松 执业证号： S0100116070057 电话： 021邮箱： 相