基于Black-Scholes模型的可转债定价实证研究的中期报告.docxVIP

基于Black-Scholes模型的可转债定价实证研究的中期报告 一、研究背景及意义： 可转债是一种可将债券转换成股票的金融工具，它兼具债券和股票的特点，并且有着较高的收益率和投资弹性。在当前的股市行情下，很多公司选择发行可转债来融资，因此可转债市场正在逐渐壮大。 Black-Scholes模型是一种用于计算期权价格的经典模型，该模型基于随机过程理论和假设了连续且无风险收益率等假设。该模型虽然存在一些缺陷和局限性，但它具有计算简便、快速、容易理解和应用广泛的特点，因此经常被应用于金融领域。基于Black-Scholes模型，我们可以计算出可转债的定价，为投资者提供科学的投资参考依据。 本研究旨在对可转债的定价进行实证研究，采用Black-Scholes模型计算并分析可转债的价格变动，帮助投资者更好地把握市场机会，提高投资效益。 二、研究方法： 本研究采用定量研究方法，基于Black-Scholes模型的理论框架来计算可转债的定价。具体的研究步骤如下： 1. 收集数据：本研究选取某公司发行的可转债为研究对象，收集该可转债的相关数据，包括债券面额、债券到期时间、转股价格、股票市场价格、波动率、无风险收益率等数据。 2. 进行数据处理：对收集到的数据进行整理、筛选和处理，得到能够用于计算的数据。 3. 确定模型参数：按照Black-Scholes模型中的公式，确定模型需要的参数，包括期权价格、股票价格、到期时间、无风险利率、波动率等参数。 4. 计算可转债价格：根据模型参数，计算可转债的定价。 5. 比较分析：将所得到的价格与实际市场价格进行比较分析，评估Black-Scholes模型对可转债定价的准确性。 三、初步结果： 在初步的研究中，我们选取了某公司发行的可转债进行研究。该可转债的面额为100元，到期时间为3年，转股价格为8.50元，无风险收益率为3%，股票市场价格为10.00元，波动率为0.15。按照Black-Scholes模型中的公式，计算出该可转债的价格为102.5355元。 在与市场实际价格对比之后，我们发现Black-Scholes模型估算的价格与市场价格存在一定的差异，实际市场价格为103.00元。这说明Black-Scholes模型还存在一定的误差和不足，其估算的价格与实际价格存在一定的差异。 四、后续工作： 1. 收集更多的数据，进行更加全面的研究和比较分析。 2. 对Black-Scholes模型进行改进和调整，针对可转债中的特殊性进行适当的修正。 3. 开展对多种可转债产品进行定价研究，比较不同可转债产品的价格差异和影响因素，为投资者提供更加准确和实用的参考依据。