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计算非寿险责任准备金风险边际的资本成本法的中期报告 中期报告 1. 背景 本报告旨在利用资本成本法对非寿险责任准备金的风险边际进行计算，以便评估非寿险公司需要为这一风险承担的成本。 2. 经济资料 我们利用以下数据计算非寿险责任准备金的风险边际： - 非寿险责任准备金：500,000,000元 - 风险自留额：200,000,000元 - 风险保障边际率：10% - 资本成本率：10% - 假定风险发生概率符合泊松分布。 3. 方法 3.1 风险边际计算公式 我们使用以下公式来计算非寿险责任准备金的风险边际： MCCM = (VaR / ES) × (1 + r) 其中： MCCM = 风险边际的资本成本率 VaR = Value at Risk（风险价值） ES = Expected Shortfall（预期亏损） r = 资本成本率 3.2 风险价值和预期亏损计算公式 我们使用以下公式来计算风险价值和预期亏损： VaR = σ × z ES = (1 - α) / α × φ(z) × σ - z 其中： σ = 风险因子的标准差 z = φ^{-1}(1 - α) , φ表示标准正态分布函数，z为对于输入可能性的十分位数。 α = 风险自留额 φ(z) = 标准正态分布中z点的概率密度函数。 3.3 过程 首先，我们计算非寿险责任准备金的恐慌指数，即： σ = CV × SE × SQRT(1 + K × (1 - EL)) 其中： CV = Coefficient of Variation（变异系数） SE = Standard Error（标准误差） K = Kurtosis（峰度） EL = Excess Loss（超额损失） 我们将K设置为3，EL设置为10%，因为我们认为假定风险发生概率符合泊松分布时，这些值是合理的。 根据我们的数据，CV = 0.5，SE = 0.10，因此： σ = 0.5 × 0.10 × SQRT(1 + 3 × (1 - 10%)) = 0.062 接下来，我们计算VaR和ES。我们将α设置为20%，因为风险自留额为200,000,000元。 z = φ^{-1}(1 - α) = φ^{-1}(1 - 20%) ≈ 0.84 VaR = σ × z = 0.062 × 0.84 = 0.052 φ(z) ≈ 0.30 ES = (1 - α) / α × φ(z) × σ - z = (1 - 20%) / 20% × 0.30 × 0.062 - 0.84 = 0.040 最后，我们计算MCCM： MCCM = (VaR / ES) × (1 + r) = (0.052 / 0.040) × (1 + 10%) = 1.78 因此，我们计算出了非寿险责任准备金的风险边际的资本成本率为1.78。