第一讲公司理财概述.pptxVIP

公司理财概述北京物质学院商学院李桂萍理财学博士 副教授 课程简介教材：《公司理财精要》（第9版）公司理财精要版（原书第6版），Stephen A.Ross等著，方红星译财务管理精要（原书第12版），Scott Besley等著，刘爱娟等译，机械工业出版社辅助读物：《Excel在财务管理中的应用》课堂要求：积极参加讨论 课前讨论介绍自己（姓名、籍贯、专业背景、爱好）到北京物质学院读书的动机你认为什么是公司理财？举一例进行说明公司理财和会计学的区别?期望教师授课的方式考核方式 什么是公司理财假定你即将创办自己的企业，你将要面临以下问题你应该采取何种长期投资？你将从哪里筹集到投资所需的长期资金？如何管理日常财务活动？新修订的公司法:可设立1人有限责任公司理财学是研究稀缺资金在企业和市场内的有效配置 为什么学习公司理财20世纪60年代东方航空公司股票价格在60美元以上德尔塔只有10美元20世纪90年代末东方航空公司破产德尔塔公司成为全球最强大的航空公司之一，股票价格超过60美元2006年1月20日年度报告2004年亏损高达52亿美元重要原因：流动现金不足，原油价格上涨导致的流动现金不足，2006年偿还巨额负债正确的财务计划对于公司长期兴衰的重要性；美国前1000家公司的CEO最初都从财务做起而非其它领域20世纪70-80年代利率上扬，东航采用大量负债融资 为什么学习公司理财史玉柱实业家市场运作高手理财低手转变 为什么学习公司理财1989年推出桌面中文电脑软件M-6401，4个月后营业收入即超过100万元1991年，巨人公司成立推出M-6403，实现利润3500万元38层巨人大厦设计出台，后改为70层，号称中国第一高楼，预算10亿，集资以及卖楼花1亿元1993年，巨人推出中文笔记本电脑等多种产品仅中文手写电脑和软件的当年销售额即达到3.6亿元巨人成为位居四通之后的中国第二大民营高科技企业史玉柱成为珠海第二批重奖的知识分子1994年初，巨人大厦动土，史玉柱当选中国十大风云人物 为什么学习公司理财1995年，巨人推出12种保健品，投放广告1个亿，史玉柱被?福布斯?列为大陆富豪第8位1996年，巨人大厦资金告急，史玉柱将保健品资金全部调往巨人大厦，保健品抽血过量，迅速盛级而衰1997年初，巨人大厦停工，媒体“地毯式”宣告巨人财务危机2001年，上海健特生物科技公司策划总监史玉柱通过珠海士安公司收购巨人大厦楼花还债。同时，新巨人在上海注册成立2007年11月1日，纽约证券交易所早市9：30一声钟响，史玉柱旗下的巨人网络集团有限公司成功登陆美国纽约证券交易所投资网游、游戏帝国史玉柱剖析企业的四大内伤：投资的失误；资金结构的失误；管理的失误；企业文化的失误 管理个人财富处理商务世界问题寻求令人感兴趣和回报丰厚的职业拓展视野 ……………为什么学习公司理财 Corporate Finance  Ross ? Westerfield ? JaffeSixth EditionSeventh Edition1Chapter One Introduction to Corporate Finance Chapter Outline1.1 什么是公司理财?1.2 公司证券与企业组织形式1.3公司理财目标 1.4 代理成本问题 1.5 金融市场 1.6 小结 一、什么是公司理财? （一）公司理财关注以下三个方面：公司如何进行长期投资决策?公司如何为投资筹集资金?公司需要多少资金去偿付短期债务? （二）公司理财的对象：资金及其流转税收企业投资的资产(B)流动资产固定资产来自企业的现金流量 (C)金融市场短期负债长期负债权益资本政府(D)企业发行证券 (A) 留存现金 (E)股利和债务支付 (F) 资金的流转为什么需要资本？—因为需要获得资产为什么需要资产？—因为需要销售收入为什么需要收入？—因为需要利润为什么需要利润？—因为投资需要回报，企业需要扩展 （三）公司理财的内容资产（资金运用）负债与股东权益（资金来源）流动资产（流动资金）流动负债（短期融资）固定资产（长期投资）长期负债股东权益（长期资本）外部资金需要量，资本结构与资本成本投资管理：资本预算，资本性投资决策营运资金管理现金与流动性管理；信用与存货管理 （三）公司理财的内容投资决策筹资决策股利决策营运资金管理 1.投资决策做什么？投资方向做多少？投资数量何时做？投资时机怎么做？资产形式与资产构成资本性概预算的方法资本性投资决策：贴现现金流量分析项目分析与评估 2.筹资决策长期财务计划与增长：可持续增长股权融资或是债务融资？股权与债务的最优组合？长期资金或短期资金？企业成本最低的资金来源是什么？中国上市公司的融资策略股权融资偏好、股权融资成本上市公司配股以及募集资金使